标准普尔银行贷新新款评级.pdfVIP

银行贷款评级 标准普尔对大约1,200家公司的贷款进行评级，贷款余额达到 9,000亿美元。这些接受评级的贷款中有不少都是有抵押物担 客客户关系部：户关系部： 保的，从而提供了额外的还款来源（银行有时称之为“第二还 彭亚利 北京 款途径”），在借款人还款的主要来源——其商业经营产生的 (86) 10-6535-2912 现金流——不足以履行其还款义务时确保贷款的安全性。贷款 分分析师：析师： 损失和回收的数据表明，在某些情况下，很多有担保的贷款能 Steven M.Bavaria 够在回收期或企业破产后仍然能全额收回本金和利息；即使在 纽约 没能全额收回本息的情况下，那些有担保的贷款人的受偿情况 (1) 212-438-7884 也会比没有担保的贷款人好一些。标准普尔银行贷款评级的一 个首要目的就是帮助银行和投资者将得到更有效担保的贷款与 那些有名无实的“担保”贷款区分开来。 贷款评级主要关注违约风险和在违约情况下最终收回贷款的可能性。对单纯的 违约风险采用传统的公司信用评级即可，该评级专注于借款人的总体信用。在 评估一项贷款的时候，标准普尔的分析师会注意该贷款是否有抵押担保或者是 否使用了其他信用增级手段，以使投资人在借款人无力偿还时仍能最终收回贷 款。如果标准普尔的分析师认为至少可以收回全额本金，那么我们将对贷款提 升至少一个等级的评定（即获得比借款人的公司信用评级更高的级别）。例 如，对于“B+”评级的借款人，其担保贷款的评级可以是“BB-”甚至更高。 本金收回的可能性越大，贷款被提升的级别就会越多。如果提升了3到4个级 别，则表明贷款的抵押担保保障是特别有效的。 银行贷款评级 显然，一项银行贷款评级的意义在于必须同时考虑借款人的公司信用评级。 贷款评级比公司信用评级的级别高意味着，在违约情况下，至少可以将本金 100%的收回。然而，对于大部分——大约占三分之二的比例——担保贷款而 言，会得到与公司信用评级一致的贷款评级。这些未被提升评级的贷款既包 括那些得到有效担保（可收回至少80%的本金）的贷款，也包括那些与无担 保的债权人相比，担保至多只能提供有限保障的贷款。由于这些未被提升评 级的银行贷款与公司具有相同的信用等级，不管该贷款的担保程度如何，投 资者都必然会关注分析师对抵押担保条件预期保障程度的进一步分析。 标准普尔银行贷款评级的种类，包括评级提升（notched）和评级未提升（ unnotched）两种，贷款评级与借款人的公司信用评级之间的关系，以及每 种关系对应的回收前景预期请见下表。在级别未提升的组别中，标准普尔的 分析师将其分为三个子类别： • 虽然不能收回100%的本金，但预期可收回相当大的一部分（可收回率为 80% - 99%） • 预期可收回一部分本金（可收回率为50% - 80%） • 预期可收回少量本金（可收回率小于50%） 回回收（Recovery）的定义收 （Recovery ）的定义 标准普尔贷款评级分析使用的是“名义回收”