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前端视频采集装置继续呈爆发性增长态势。 公司近两年推出的监控摄像机和监控球机是整个视频监控系统重要的组成部分，其市场规模远大于公司DVR和板卡市场。 公司产品采用自主开发机芯，相比国外品牌厂商性价比优势明显，且公司凭借品牌优势和客户优势； 目前公司产能已经比较紧张，正在积极扩产中，如果公司销售的DVR全部配套自身的前端设备，则其增量空间巨大。 海康威视（002415） 海外市场快速增长几率大。 公司募投项目有两项是建设海外的物流与技术服务中心，分别建在洛杉矶和比利时。 从国内安防监控行业来看，只有公司具备了大规模拓展海外市场的实力。 公司在海外市场已经取得了一定的突破，最近3年年均复合增长率为47.06%，并形成了良好的国际客户合作关系和开阔的国际视野。 公司品牌影响力在海外市场也在逐步体现，海外市场拓展带来的快速增长是大概率事件。 海康威视（002415） 大华股份（002236） 自N5系列产品推出以后，公司DVR产品销售重新进入到一个高速增长态势，且产品的毛利率得到明显的提升。 前端产品逐步丰富，放量销售为时不远。 司监控球机已经逐步批量销售，前端模拟摄像机和高清摄像机也即将面市； 与海康威视前端快速增长的逻辑相同，作为国内第二大DVR制造商，公司拥有最大的经销商队伍，与公司形成长期合作关系，随着公司前端产品系列完善，实现配套销售会是比较顺利的。 智能交通产品或将爆发性增长。 公司已经开发出了一系列智能交通产品，并在2009年实现了批量销售，贡献收入2000多万，随着公司产品线的进一步丰富和市场拓展的加强，在国内高速公路和城市智能交通投资大幅增长背景下，我们预期该项业务有可能实现爆发性增长，带来整体业绩超预期的增长。 向综合性安防公司转变。 公司已经确立了由产品提供商向工程商、服务商和运营商等多元一体的综合性安防企业角色转换的发展思路，一方面承揽系统集成业务，在电力、煤炭等重点领域扩大市场份额，另一方面前瞻性的布局安防服务运营业务，拓展出新的业务和盈利模式，为公司长期发展打开了空间。 大华股份（002236） 6、移动支付 全球移动支付是一个快速增长的大市场。据预测，2009 年至2013 年全球移动支付业务总金额的复合增长率为 104.8%，2013年达到 1,100 亿美元。 市场规模的增长源自用户数量的提高。预计全球移动支付用户数量将从 2008 年的 3,290 万户提高到 2011年的 1.3 亿户，复合增长率 58%。2013 年具有手机钱包功能的手机拥有量将从目前的 5,000 万部增长至7亿部。 电子行业投资报告 一、电子板块投资分析 二、电子板块投资策略 三、投资领域及个股筛选 一、电子板块投资分析 从产业的纵向来看，PC、手机和消费电子是电子行业最重要的三个应用终端，占据了半导体应用中80%的销售额。半导体行业是电子行业的主要组成部分，也是终端电子产品的必需部件，是电子行业的风向标，半导体行业的走势基本反映着电子行业的走势。 一、电子板块投资分析 半导体周期分为4个阶段： 一、电子板块投资分析 当前电子板块处景气上升阶段 2010年年初半导体行业增速的预测基本上在10%至15%之间； 2010年前4个月全球半导体销售额同比增幅达到56.4%； 各大组织和研究机构均大幅调高业绩预测，调高幅度超过一倍，增速调高到了27%~31%。 各大组织和研究机构在调高2010 年销售额增速的同时，调低了 2011 年及以后几年的增长速度 所以，结合当前市场的情况，目前电子板块的行情应该处于投资的周后期阶段 二、电子板块投资策略 1、产能转移 中国电子行业仍处于全球产业链的末端，产业基础较差，发展历史短，但近些年随着中国电子整机制造业的兴起，通过替代部分国际低端产能获得了较快发展。 关注处于产能转移初期、成本优势明显的子行业（微电声、高端连接器、高端被动元器件-顺络电子）； 随着国内企业的技术进步、服务品质提升和资金实力增强，获得大客户产能转移（歌尔声学、得润电子、通富微电）； 技术突破进入高端市场（彩虹股份、诚志股份） 二、电子板块投资策略 2、新技术与新市场 1）技术变革创造新需求的行业：LED(三安广电、德豪润达等)、触摸屏(莱宝高科、超声电子)、电子书(莱宝高科)、微投(水晶光电)和RFID(远望谷) 2)新市场启动创造新需求：新能源市场的启动给与光伏、风电、混合动力车和智能电网相关的磁(中科三环、宁波韵升)、硅(中环股份)、电池电极(横店东磁)、电容(法拉电子)以及智能电表（长城开发） 3)技术具有较强拓展性的子行业：激光器(人族激光)，红外热像仪(人立科技)，雷达(四创电子) 二、电子板块投资策略 3、低碳经济 历史经验表明，每次经济调整都会有新的产业群体诞生，而每当电子产业与新产业全面融合之后