七匹狼的投资价值概要.docVIP

七匹狼（002029）投资价值分析 学院：经济学院 年级：2011级 专业班级：财务管理一班 姓名：代慢玲 学号：201102160317 一、七匹狼公司简介 公司全称为福建七匹狼实业股份有限公司，该公司主导服装开发、生产、销售，拥有“七匹狼”男装品牌，是以品牌经营为核心的上市公司，公司是以经营七匹狼品牌男休闲装的大型企业，是科技厅认定高新技术企业。拥有上海、香港、东京三个研发中心，世界上先进的电脑自动化生产设备，国际标准化、封闭式的工业园，是目前国内高级男休闲装的代表，在全国休闲服装行业中名列前茅，是全国休闲装协会副主任委员单位。公司现已成长为一个以服装为核心产业，经营涉及皮具、鞋业、商务礼品等多领域的综合性企业。于2004年08月06日上市。 二，七匹狼公司基本分析 所谓基本分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。主要从以下四个大方面来阐述该公司的基本分析。 1，宏观经济分析 （1）2012年，受宏观经济影响，消费终端景气度下滑；流通环节成本进一步提高，终端利润下降，服装行业投资热情萎缩；整体服装行业面临消极的外部环境，内生式增长和外延式扩张面临双重压力。 （2）人民币升值和出口退税下调。服装企业的出口议价能力随着人民币升值而呈递减趋势，棉花、原油和化纤等原材料价格的高企，与欧盟、美国等国家的贸易摩擦，服装出口退税的下调等不利冈素也正在挤压行业利润。在重重压力下，我国服装行业增速的放缓在所难。 （3）贸易环境的不确定性风险。虽然近年来内需对国内纺织服装行业的拉动力同益增强，但出口市场依然是行业发展的重要支撑力。随着中欧、中美特保设限的即将到期，国际市场为了阻挠中国纺织服装的出口，正在利用其他手段对中国纺织出口设置障碍。 （4）2012年商业物业价格仍在攀升，人员工资不断上涨，流通环节成本在不断增加；与此同时，为了尽快回笼资金，服装行业各企业纷纷采用打折促销模式加快库存处理，进一步压缩了终端利润，经销商经营信心受到打击，而体育用品的关店潮加剧了悲观情绪的蔓延，服装行业外延扩张受到压力。 2，七匹狼公司行业地位和区域地位分析 （1）七匹狼公司属于纺织服装，服饰行业。它是国内休闲服行业的龙头企业，长期致力于品牌和渠道建设，是福建省第一只在深圳中小企业板块挂牌上市的公司，也是泉州市首家上市的服装企业，随着公司产品市场占有率的不断提高，“七匹狼”品牌市场形象也有了大幅提升，有经济日报报业集团服装时报社、中华全国商业信息中心、中国百货商业协会共同主办的“2011年度中国最受消费者欢迎的服装品牌”活动中，“七匹狼”品牌在休闲装品牌中名列第一。 （2)增发概念：公司拟以34.27元/股非公开发行不超过5300万股，募集资金不超过18亿元，全部用于优化公司营销网络。本次募投项目总投资约为20.66亿，超过募资金额部分将由公司自筹解决，项目建设期30个月，建成后，将新增营业面积18万平方米，新增年销售额约14亿元，净利润2.79亿元，投资收益率为13.49%，投资回收期6.95年(不含建设期)。 (3)产业集群效应突出：公司所在泉州市是国内重要的休闲装生产基地之一，休闲装和茄克的产量占全国市场份额1/4强，结合公司的营销和创新能力，“服装业集群“效应将使公司在成本、新品开发方面保持连续的竞争优势。 (4)拟公开发行3000万股：募资6亿用于投资销售网络升级项目，项目计划在北京、上海、广州、福州、西安等区域销售中心城市发展20家七匹狼男士生活馆，并配套拓展200家七匹狼旗舰店，600家七匹狼专卖店，以优化公司服装销售网络的布局与结构，提升产品销售终端的形象。 （5）七匹狼公司所处的闽南“金三角”是我国纺织业高度发达的产业集群地，上下游厂商的配套能力当属世界一流。正是得益于此，公司不仅积累了较强的竞争力，而且还能快速应对业内的新变化。公司所处的泉州地区是中国轻工业最为集中的地区之一，服装企业的数量已超过1万家。公司意识到服装行业同质化现象，所以早期积极实行差异化的品牌提升，如在中央电视台黄金时段进行广告投放，从而有力占据了传播的制高点。 3，七匹狼公司产品和经营分析 公司产品定位为男仕休闲服装，在市场上享有很高的品牌知名度和美誉度，产品综合市场占有率均名列前茅，2011年公司净增加终端渠道451家,其中以加盟方式净增加门店309家,以直营方式净增加门店142家,直营及加盟合计净增加店铺面积约5万平方米。