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3、重点项目分析介绍 A ：“货币资金 ”如上图中（ 5） 货币资金是指企业在报表出报日 ,以货币形式存在的所有货币资金。包括：库存现金、银行 存款、汇票、信用卡存款等。一般来说 “货币资金 ”占总资产比重越高，说明本企业的资金储 备率越高， 经营风险越小，偿债能力也越强。 如占总资产比重较低，则说明企业的资金链有 一定风险， 且偿债能力也越弱。 但货币资金也有其两重性。 如货币资金过多也说明企业资金 利用率不高， 势必影响其盈利能力。 因此我们认为货币资金占总资产的比重为 15％—25％之 间比较合理。当然对于稳健的投资者来说，货币资金占总资产比重高一些还是可以关注的。 现将货币资金的使用方法做一总结。 首先分析货币资金占总资产比重是否在合理的 15％－25％之间，过低则有一定资金压力， 过高则盈利能力有保守趋向， 同时应观察其与去年增减情况与净资产比重情况与同行业平均 值情况。 货币资金应与应付帐款和其它应付款两个单项相结合分析，因为有个别企业在报表日出报 时，货币资金量较大，但应付帐方金额也很大，报表日批露后有可能货币资金大幅减少，从 而形成出报时货币资金大幅增加而在下一财季货币资金又大幅减少的现象。 B：固定资产如上图中（ 6） 固定资产是指企业房屋、设备等资产的总值。其通常分为生产经营使用，非生产经营使用 的和闲置等几类。 以传统财务分析理论认为， 固定资产占总资产比重越大， 说明企业抗风险 和经营能力也越强。 但随着经营思想的不断变化， 市场竞争的不断加剧， 产品生命周期的不 断缩短， 股东资产占总资产比重越大， 会存在较大的经营和折旧压力。 同时折旧率又是目前 对企业净利润权重影响逐渐增大的一个调控指标， 因此固定资产本身的资产结构， 折旧率年 限等问题是一个非常复杂的分析体系。本单项的使用用户应重点参考 “同行业值 ”与本项比 较，观察与 “同行业值 ”是否比较接近，如过低或过高应再参考其它能力的分析。 C：应收帐款如上图中（ 7） 应收帐款是企业主营业务发生的因销售商品、提供劳务等应向购买企业收取的款项。从财 务分析角度看， 应收帐款占企业总资产比重越低越好， 说明企业管理能力很强， 同时要注意 企业的主营业务收入是否保持正常运作。 如应收帐款的减少是因主营收入的萎缩造成的， 则 此项分析无意义。因此在参考应收帐款比重时，应同时参考 “企业盈利能力 ”和 “企业成长性 ” 两项能力分析。 D：其它应收款（ 9） 其它应收款是指企业对其它单位和个人应收的款项，其它应收款之所以在资产结构分析中 列出，是因为其它应收款项存在关联企业对公司资金占用的可能， 因此需要投资者重点关注， 观察其是否属于正常水平， 判断 “其它应收款 ”是否正常设有特定标准。 投资者主要应把握两 条标准，首先是 “其它应收款 ”金额，不应大于 “应收帐款 ”金额。本判断在 “企业资产结构分 析”中的单项 “应收帐款 ”项即可查出。如 “其它应收款 ”大于 “应收帐款 ”，说明企业经营管理 不正常，有关联企业资金占用嫌疑，用户应对其财务报表的 “其它应收款 ”的注解进行查看。 其次看 “其它应收款 ”单项金额 “与去年比 ”是否有大幅增加现象， 如增长幅度过大则也会存在 类似问题。 总体来说作为一个正常运作的企业来说 “其它应收款 ”项目的金额应很小， 否则就 会出现企业交易对投资者不公允现象， 如出现 “其它应收款 ”大幅增加现象， 投资者应谨慎对 待。 E：应付帐款（ 8） 应付帐款是企业经营过程中因购买原料，接受劳务而应付给供应企业的款项。从投资者角 度来说， 企业应付帐款越多， 说明企业资金利用越高。 从理论上说企业可以利用应付帐款的 资金为企业创造更多边际利润， 但投资者应注意 “应付帐款 ”对企业短期利差提供了帮助。 但 应付帐款如占总资产比重过大，则一旦企业经营恶化或者企业资金链出现风险，则企业 “应 付帐款 ”对企业的信誉和长远利益会出现很大负面影响。因此企业 “应付帐款 ”应保持一定比 例但不宜过大。因企业规模和所处行业不同，其标准尚无一致性。一般我们建议企业 “应付 帐款 ”金额应以不超过企业 “货币资金 ”3％0 为基本判断标准 1、流动资产率 公式：流动资产率＝流动资产额 /资产总额 ×100％ （1）比例上升或较高的优点： ①企业应变能力增强； ②企业创造利润和发展的机会增加； ③加速资金周转潜力大。 注意： 企业是否超负荷运转。 企业营业利润是否按同一比例增长： 企业营业利润和流动 资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之， 若企业利润并没有增 长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。 （2）比例下降或较低： ①如果销售收入和利润都有所增加， 则说明企业加速了资金周期运转， 创造出更多利润；