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投资价值观 春光美，时光快。陆宝人在四月里外出拓展培训、熬夜读年报、四处奔波调研、路演……看着大家忙碌紧张地工作，小编表示很心疼~~不知各位新老朋友是否有想念我们的原创好文呢？今天小编为您推荐陆宝投资研究总监王成老师的最新文章《投资价值观》。投资需要有清晰的价值观吗？价值观的不同会对投资产生怎样的影响？这些问题或许您曾思考过，相信您读完此文一定会有更多感悟。五一来临，陆宝投资祝朋友们假期愉快！ 陆宝产品下期开放时间：陆宝利恒衍生品 5月31日陆宝点金精选 6月25日陆宝成全新三板1期 6月30日陆宝成全开泰新三板 6月30日投资价值观 王成 俗话说的是炒股投资十个有九个亏损，我研究了大量的投资者，发现亏损中的绝大部分没有自己清晰的投资价值观。而偏偏投资是一个非常依赖价值观的行为。价值观是指根据个人内心的尺度进行衡量和评价的，用以区分好与坏的标准——有人能区分出人的“好坏”，但是区分不出公司的“好坏”。投资价值观就是投资者选择何种方法和标准进行何种投资。是追求短期暴富，还是追求长期盈利，是追求选股获利，还是追求交易获利，是依赖于研究报告，还是依赖于财务数据，是坚持一种方法，还是不择手段适者就好？ 这里首先强调的是，在不同价值观摇摆的人很难做好投资。所以，不是最聪明的人就能做好投资，因为最聪明的人想的是不管什么理念，拿来用就行，今天重组股好，就用重组股的投资理念，明天价值股好就用价值股的投资理念，从逻辑上，听起来很靠谱。就好比下面这句话：市场上每天都有涨停的股票，我们尽力去抓住，就算抓不住10%的股票，每天努力也可以抓一只2%的股票。听起来像回事，现实中，至少绝大多数人没有这个能力。就我在资本市场这些年的认知以及读的证券历史书来看，有很少数人可以通过不断摇摆的价值观来从市场中获得巨大财富，也有很少数人通过投资垃圾股并购重组获得巨大收益，有相当多的人通过规范的基本面选股投资获取收益，但是，想所有理念都用上，去抓所有的机会，还没有看到这样的人。 没有价值观，即使学习了很多投资分析方法也没有用。这点是我的观察，因为我曾经在券商研究所工作了很长时间，我们招来的研究员都是名校毕业，都掌握了扎实的行业研究分析方法，复杂的估值模型用的得心应手，分析起来头头是道，但是不少研究员缺少自己的投资价值观，当然主要是研究员不做投资，而是为客户服务。因此，往往很难做出好的投资结论（结论是需要投资价值观支持的）。而从草根出来的出色的投资者，很多分析方法比较粗糙，但是投资却做的很好，往往是因为其有清晰的价值观，懂得自己如何用某种方法投资。 投资有各种分析方法。有清晰投资价值观的投资者，其分析方法里都包含着自己相对应的价值观，这类似于心口如一，言行一致吧。比如陆宝投资是以价值投资为核心的价值观，则陆宝的投资方法上，所谓的图表分析就不会被认为是投资的决策依据。列举法（也就是，看好一个标的，然后陈列几个看好理由）也不符合价值投资的价值观，列举法更多存在于卖方研究报告中，里面没有透着价值观的光芒。在选股上，陆宝将量化分析技术应用到价值投资；在分析上，陆宝会深入分析企业的竞争优势和成长性，并且不是随便挑选一个企业去孤立分析，而是大样本的去对比分析，来挑选出最有价值的那个。比如，我们研究整形医院的一家公司，我们会对比行业内的几家整形医院，对比其竞争优势等各种因素，我们还站在医院本身的角度去对比整形医院是不是更好的生意，而这种对比不仅是考虑A股，还对比了新三板，港股，美股等其他市场，同时，在作出结论后，我们还对比了类医院模式的我们股票池的公司，来判断整形医院的这个公司和我们股票池里类模式的公司孰优孰劣，通过种种方法对比，我们形成了投资判断。这些分析方法完全贯彻我们的价值观。 不同的价值观决定了一个投资者未来的资产增值潜力，比如喜欢今天买明天卖做短差的投资者，即使有很好的市场感觉和方法，长期看也可以获很大的收益率，但是一旦其资产规模超过一定数额，他的投资价值观就不太和资产规模匹配。有人会说，我资金小的时候可以用投机方法快速交易方法，等到我资金大的时候，我再来价值投资的方法，这样行不？或许可以，但是，迄今为止，能这么转化价值观的投资者，是非常罕见的，至少我没见过。 价值观的形成不是靠灌输，即使我在给研究生讲课或者实习生培训的时候，我宣传价值投资的价值观，在课上他们也看似非常接受，但是在实际投资中会面对种种诱惑，除了少数自己想清楚的，多数往往动作变形甚至认为自己的投机交易就是价值投资。价值观的形成需要在投资中历练，即使巴菲特，也研究过技术分析，也探索过很多方法，直到最终其选择格雷厄姆的投资方法，并且即便如此，其后来还在芒格的建议下，吸收借鉴了费雪的投资方法，最终形成了自己的价值观。投资的价值观形成可