企业集团财务公司治理模式的探讨.pptVIP

3、企业集团财务公司的治理 企业集团财务公司的特点： 企业集团的资金融通中心 非银行金融机构 上述两个特点决定了企业集团财务公司治理的特殊性 特征一： 企业集团的机构 股东为集团成员企业 服务对象为集团成员企业 产权结构的特点——客户拥有的公司： 相互所有制（mutual company），与股份制区别 如：相互保险公司 相互所有制公司治理结构的特点： 1）不以盈利为目的（如盈利削减收费）； 2）管理层以服务于成员为宗旨，强调非盈利的治理文化； 3）股东通过所接受的服务水平考核、评价管理层，有参与的积极性。 企业集团财务公司与典型的相互公司的差异 股东之间的所有权控制关系 导致企业集团财务公司治理中的一对矛盾： 集团成员拥有财务公司的产权，消解了股东与客户之间的利益冲突，提升了公司治理的有效性。 各股东最终控制权的单一性导致大股东的绝对影响，削弱了股东会的功能，同时也削弱了董事会的功能。 控制股东 v 小股东 董事会 特征二：非银行金融机构 内部信贷主导型财务公司 外部投资导向型财务公司 金融机构的风险控制：如何保护存款人利益 中海油66亿元存款风波 中海油66亿存款风波 2004年4月8日，中海油就其与中海油财务公司之间的金融服务框架协议发出公告：中海油“将不时使用中海石油财务提供的财务服务”，包括“在中海石油财务存放本集团的现金存款及为本集团与其他实体之间的交易提供交收服务”。公告同时披露，中海油在2002年6月至2004年3月间，“不时的最高存款结余(包括利息)为人民币66亿元” 。 引发市场争议。此外，这还意味着早在达成这项公开的框架协议之前，中海油就已与中海油财务存在关联交易，并没有提请独立股东批准。香港联交所的董事，兼具中海油小股东身份的Webb先生在4月9日向联交所“报告”了这一“违规行为”，谴责中海油的关联交易违反了“公司治理的金科玉律”。 4月28日中海油召开股东特别大会，就框架协议投票表决，最终获得了独立股东批准。但独立股东参与决议的积极性并不高。有权出席的股份总数是410.7亿股，但投票者只有26.3亿股，仅为6%强。其中赞成者占到投票数的92.2%。 联交所介入调查， 机构投资者则大举沽出中海油股票 。 市场的负面评论 1）利用上市公司和母公司的财务公司之间的资金结算往来，隐蔽性地占用上市公司资金。 2）存款没有保证，一旦财务公司出现投资失误，上市公司很难追回。 3）如果财务公司用存款放在四大国有银行来保证资金安全，为什么不让上市公司自己在银行存款？如果财务公司将集中的资金进行国债投资，为什么不让上市公司自己来做？ A股市场目前的做法 深圳市桑达实业股份有限公司在中国电子财务有限责任公司存款风险应急处理预案 第五条 财务公司出现下列情形之一的，应立即启动应急处理机制： （一）财务公司任何一个资产负债比例指标不符合《企业集团财务公司管理办法》第三十四条的规定要求； （二）财务公司发生挤提存款、到期债务不能支付、大额贷款逾期或担保垫款、电脑系统严重故障、被抢劫或诈骗、董事或高级管理人员涉及严重违纪、刑事案件等重大事项； （三）发生可能影响财务公司正常经营的重大机构变动、股权交易或者经营风险等事项； （四）财务公司对单一股东发放贷款余额超过财务公司注册资本金50%或者该股东对财务公司出资额； （五）公司在财务公司的存款余额占财务公司吸收的存款余额的比例超过30%； （六）财务公司的股东对财务公司的负债逾期1年以上未偿还； （七）财务公司因违法违规受到中国银行业监督管理委员会等监管部门的行政处罚； （八）财务公司被中国银行业监督管理委员会责令进行整顿； （九）其他可能对公司存放资金带来安全隐患的事项。 存款风险应急处理措施 例一 第八条 本公司与财务公司召开联席会议，由本公司领导小组和财务公司相关负责人共同列席，寻求解决风险的办法。要求财务公司要积极采取措施，进行风险自救，避免风险扩散和蔓延。 第九条 公司必要时应要求财务公司应视情况暂缓或停止发放新增贷款，组织回收资金。同时，立即卖出持有的国债或其他债券； 对拆放同业的资金不论到期与否，一律收回；对未到期的贷款寻求机会转让给其他金融机构的及时收回贷款本息。