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资本结构在企业治理中的作用 摘要 我国目前正处于经济转型过程当中，上市公司的产生主要是在改造计划经济企业制度的过程中被嫁接到企业中去，并被赋予改革国有企业的使命。因此，我国上市公司的股权结构和债权结构具有一定的特殊性。这些特性对公司治理是否产生何种影响，便是本文研究目的所在。本文在介绍资本结构的概述，然后分析了资本结构与公司治理的关系，并且进行了案例分析；最后在我国上市公司股权结构和债权结构对公司治理的影响的基础上，提出我国上市公司资本结构的优化建议。 关键词：资本结构；债务结构；治理 Abstract China is currently in the process of economic restructuring among listed companies have a major enterprise in the transformation of the planned economy system in the process of being grafted into the enterprise to go, and was given the mission of the reform of state-owned enterprises. Therefore, our ownership structure of listed companies and debt structure has a certain particularity. Whether these features what the impact on corporate governance, that is the purpose of this study lies. This paper describes an overview of the capital structure, and then analyzes the relationship between capital structure and corporate governance; Finally, infrastructure and debt structure of listed companies on corporate governance impact on the proposed optimization suggestions capital structure of Chinese listed companies. Keywords: capital structure; debt structure; governance 目录 TOC \o 1-3 \h \u 4369 摘要 1 20091 Abstract 2 6956 一、资本结构的概述 4 17617 （一）资本结构定义 4 30564 （二）资本结构的类型 4 21520 二、资本结构与公司治理的关系 5 6161 （一）资本结构与公司治理关系的理论研究 5 22642 （二）公司治理结构对资本结构的影响 6 25297 （三）资本结构对公司治理结构的作用 7 20251 三、资本结构的优化途径 8 24118 （一）资产负债结构的优化 8 4717 （二）优化债务结构 9 30950 （三）优化股权结构 9 1298 （四）构建有效的信号传递机制 10 1782 四、结语 10 7806 参考文献 11 一、资本结构的概述 （一）资本结构定义 资本结构是以债务、优先股和普通股权益为代表的企业的永久性长期融资方式组合或比例，即指企业各种资金的构成及其比例关系。狭义的资本结构仅指长期资金结构；广义的资本结构是指全部资金的结构，包括长期资金和短期资金。通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，现代公司金融理论中通常将资本结构定义为权益性资本和债务性资本间的比例关系，即公司的融资结构或财务结构。企业融资模式则是指不同企业融资形式的组合，一定时期或一定条件下企业主要的融资方式主导企业的资本结构，但是随着内、外部条件的变化，企业的主要融资方式也会根据各种融资交易费用和风险利弊权衡发生相机的变化，影响公司资本结构的内部因素包括：股权结构、治理机制、经营状况、人力资本、管理者行为偏好等；外部因素包括：社会经济制度、行业特征、产品市场竞争情况、融资制度等。各种内部因素、外部因素并不是独立地、分割地对公司资本结构发生作用的；相反，内部因素和外部因素往往互为因果抑或相互作用，在彼此强化、冲突和博弈的过程中，形成企业资本结构的现实结果。 （二）资本结构的类型 1.单一资本结构 这种结构是指企业的全部融资来源于股