借中国制造2025东风新材料领域迎来发展历史机遇.PDF

2016 年10 月26 日 证券研究报告 新三板-新材料行业专题 评级：买入 首次评级 行业深度研究 长期竞争力评级：高于行业均值 借 《中国制造2025》东风，新材料领域迎来发 市场数据(人民币） 展历史机遇 行业优化平均市盈率 64.88 市场优化平均市盈率 12.72 投资逻辑 国金综合类指数 3738.85  我国新材料产业发展提速，拐点在即。新材料产业战略意义重大，包括中国 沪深300 指数 3220.28 在内的世界各国纷纷布局；我国从 “十一五”开始大力支持新材料产业发 上证指数 2980.43 展，规模已达 2 万亿元，“十二五”复合增速 25%，但仍和发达国家存在较 深证成指 10392.70 大差距，其中自主创新能力不足是亟待改善的关键因素；政策大力支持、关 中小板综指 11432.21 键战略材料的紧迫需求形成倒逼及我国新材料产业链和产业集群的初步形成 将共同推动我国新材料产业的加速发展。 5044  从战略定位和产业需求角度发掘新材料景气板块。《中国制造2025》及重点 4716 领域技术路线图作为未来 10 年我国工业发展的最高指导，从产业和需求角 4389 度对新材料产业提出了发展重点和目标，将新材料产业分为先进基础、关键 4061 战略和前沿新材料三大板块。1）对于量大面广、一材多用先进基础材料， 3734 应重点把握高性能海工钢、硬质合金、绿色建材、生物降解塑料、特种工程 3406 塑料等行业领域的投资机会；2 ）对于战略刚需、突破封锁的关键战略材 3079 8 8 8 8 料，应全面把握高温合金、特种铝镁钛合金、高性能水处理膜、碳纤维复合 2 2 2 2 9 2 3 6 材料、太阳能电池、锂电池、生物医用材料、高性能钕铁硼稀土永磁材料、 0 1 0 0 5 5 6 6 1 1 1 1 第三代半导体 SiC、AMOLED 等行业领域的投资机会。3）对于布局前沿、 抢占先机的前沿新材料，应密切关注发展动向，重点关注超导材料及石墨烯 国金行业 沪深300 材料的投资机遇。  新三板新材料是具有高成长性的估值洼地，投资价值凸显。新三板新材料公 司数量多、规模小、估值低、成长性突出，满足主板公司产业整合、外延扩 张的并购需求；从估值套利+退出路径投资逻辑看，新三板新材料公司可通 过进入创新层、参与做市、被主板并购、IPO 转板路径获得估值提升，通过 三板做市及主板交易退出获利；基于 《中国制造2025》把握不同板块投资 机会，1）先进基础材料具有产品“性能提升、工业基础”、市场“量大面 广、市场广阔”、行业“发展成熟、竞争充分”、客户“客户分散、民用为 主”的特征，我们建议关注“第一梯队、规模较大”、“技术领先、且可持 续”、“成本