课件：财务管理基础.ppt

经济情况 发生概率 A项目预期报酬 B项目预期报酬 繁荣 0.3 90% 20% 正常 0.4 15% 15% 衰退 0.3 —60% 10% 合计 1.0 例：ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退，有关概率分布和预期报酬率如下： B项目的预期综合报酬率是多少？ E= 0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15% A项目的预期综合报酬率是多少？ E= 0.3×90%+0.4×15%-0.3×60%=15% A、B项目的预期综合报酬率一致，它们的风险程度一样吗？ 0 概率 B A 报酬率 （三）计算方差、标准离差和标准离差率 1、方差和标准离差用来表示随机变量与期望值之间的离散程度。即随机变量各种结果与标准结果之间的距离。 2、方差和标准离差越大，表明各种可能结果的数值越远离期望值，风险就越大。 σ= √ ∑（Ri - R）2 *Pi 3、标准离差率：用相对数来弥补绝对数指标的缺陷。 V=σ/R 四、计算风险报酬 1、风险报酬的含义 指投资者因冒风险投资而获取的超过无风险报酬的额外报酬。 高风险