上市公司财务报告信息披露评估体系的对比分析..docVIP

《 经济师》 2013年第 11期 ● 证券市场 摘 要:财务报告的透明度是上市 公司发展的基石, 而由公正独立的第三 方机构开发和建立的完整的信息披露质 量评价体系是对上市公司进行监管的重 要基础。 因此如何准确衡量财务报告信 息披露程度成为国内外各种组织以及专 家学者一直关注的热点。 文章根据最新 的信息披露质量评价体系的情况, 对目 前国内外较为权威的五种对上市公司信 息披露质量评价体系进行汇总和比较, 从而对我国上市公司信息披露体系提出 合理化建议,为后续研究奠定基础。 关键词:上市公司信息披露评估体 系 对比分析 建议 中图分类号:F830.91 文献标识码:A 文章编号:1004-4914(2013 11-129-02上市公司财务报告是上市公司与投 资者之间传递信息的重要渠道, 为投资 者了解公司运营状况、 做出投资决策提 供了必需的数据和指标。 因此高质量的 信息披露可以降低资本市场上信息不对 称程度,有利于保障投资者的利益。 同时 由于种种利益纷争, 当今资本市场上上 市公司的财务报告失真情况日益严重, 由此引发的投资者利益损失越来越严 重, 上市公司财务报告透明度的问题也 越来越受到关注和重视。 因此,必须明确 上市公司的财务报告信息披露质量标 准,从而使投资者利益得到充分保护。 一、普华永道的 “ 不透明指数” 普华永道于 2001年 1月发布了一 份关于会计信息 “ 不透明指数”的调查报 告, 指数值越大, 说明信息披露质量越 低,即会计信息透明度越低。 该报告从腐 败、法律、政府宏观与财经政策、会计准 则与实务、 政府管制等五个方面对包括 中国在内的 35 个国家或地区的信息披 露质量进行调查, 然后对不透明指数进 行评分和排名。 虽 然 这 一排 序具 有 客 观 性 , 但仍 会 存 在权重 设置 的 主 观 性 。“ 不 透明指数” 是 通过 调查各个国家会计的 整体情况, 虽 然在一定程度上体 现 了国 家整体会计信息透明度 差异 , 但 由于 它 没 有基于公司 水平 上的调查, 还 不 能 确 切 地区分各国家公司之间的信息透明度 情况。 所 以我 们 在 考虑 上市公司财务报 告透明度时, 暂 时不准 备 使 用 普华永道 的 “ 不透明指数”进行评 判 。 二、 国际财务分析和研究中心的 CIFAR 指数 美 国 国 际 财 务 分 析 和 研 究 中 心 (Center for International Financial Analysis and Research 在 20世纪 90年 代早期创 立了年度报告披露评 级 实 践 , 发布了评 价各国公司披露 密 度的 CIFAR 指数。 该 指数根据理 论 分析 事先筛选 出 90重要 的财务和 非 财务披露 项 目, 观 察样 本为 来 自 34个国家 代表 8个不同制 造 行 业 的 856家 企业 , 然后 按照这些项 目在公 司年报中披露的数量 多少 为衡量标准, 数量越 多 , CIEAR 指数越大, 披露越 好 。 指标中的 90个 项 目基于以 下 7个 类别 : 一 般 信息 (8项 、 收 益 表 (11项 、资 产负 债表 (14项 、资 金流动表 (5项 、会计政 策披露 (20项 、 股东 信息 (20项 和 其他 补 充信息 (12项 。 按照这些项 目在公司 年报中披露的数量 多少 为衡量标准,数 量越 多 , CIFAR 指数越大,信息披露越 好 。 三、 AIMR 报告 自 20世纪 80年 代至 1996年, 美 国 AIMR (Assoeiation for investment Management and Researeh 下属 公司信息 委员 会 每 年发布 《 公司报告实务年价 》 (简 称 AIMR 报告 。 为了确定 所选 公司 实 际 披露信息的有 效性 , 该 委员 会由 具 有 丰富 行 业 经 验 的 卖 方和 买 方财析 师 组 成, 主 要对公司的年度报告、 季 度报告和 其他 信 息披 露三 个 方 面 考 核 。 此 外 , AIMR 信息 委员 会分 委员 会 还 根据行 业 具 体 特 点制定了披露评价指标。 该报告 的一个 典型 报告包括了 27个行 业 的 460 家公司, 平均 有来 自 各个 附属委员 会的 13位 分析 师参 与了各个行 业 的评估。 这 些 评估 通过 观 察 以 下 三方面的信息来 源 确定 :(1年度报告和 其他被 要 求 提供的 信息 ; (2 季 度和 其他没 有 被 要 求 公开的 信息 ; (3 其他 方面, 主 要是管理者与分 析 师 的 沟通 。 委员 会 按照 各个 项 目的重 要 性设 定 其加 权权重, 总得分是 按