我国企业年金投资管理现状及对策分析概要.docVIP

把对企业家的激励放到促使政策落实的首要地位。应该看到的是,我们政策的实施环境是市场经济这个大背景,而相关主体是企业,所以符合市场经济原理应是政策的前提。在市场经济中,我们是相信市场有非常强大的自我调节功能,所以企业有足够的自主权决定企业内部员工的工资体系。但是任何市场都不是万能的,市场有其调节盲区,所以需要有政府的相关指导。 这就是说,企业需要的是政府的间接的指导而不是强制规定。这就使得政策是实施效果得不到保障,但是我们必须看到,政策的实施主体是企业,而 在企业中决定职工工资体系的是企业家自身,所以要想保证相关政策的落实,就必须对企业家进行激励,使其有贯彻相关政策的自觉性。比如,针对当前存在的一部分企业经营管理者收入增长比较快而其他普通职工工资增长比较慢等问题,劳动和社会保障部劳动工资司有关负责人日前表示,在考核经营业绩决定经营者收入的时候,应将普通职工工资收入作为经营者经营业绩的组成部分一并加强考核。类似这样既能解决问题又不违背市场规律的行为是值得提倡的。 (责任编辑:夏明芳 【摘 要】随着人口老龄化程度的提高,企业年金制度在多层次养老保障体系中的重要作用日益突显。目前 我国企业年金发展迅速,基金规模不断扩大,如何使之进入资本市场,进行投资管理、保值增值是迫切需要解决的问题。本文分析了我国企业年金投资运营的现状,并就加强投资管理,提高企业年金运营效率提出了相关建议。 【关键词】 企业年金;投资管理;对策【作者简介】傅剑,浙江工业大学经贸管理学院讲师、硕士,研究方向:企业技术创新;刘青,浙江工业大学之江学院助教、硕士,研究方向:企业战略管理与决策分析。 一、企业年金的内涵与类型 (一企业年金的内涵 1994年世界银行专家提出了养老制度的“三支 柱”理论,即国家财政支持的社会普遍统筹养老金,企业和职工共同出资的养老金以及个人储蓄自愿建立的养老金。企业年金就是其中的第二个支柱。 在养老保障制度的设计方面,世界各国所体现出的差异使得不同国家的企业年金概念也不尽相同。从广义上来讲,企业年金是指在政府强制实施的基本养老保险制度之外,企业在国家政策的指导下,根据自身经济实力和经济状况建立的,旨在为本企业职工提供一定程度退休收入保障的制度。在我国,企业年金以前称企业补充养老保险,国务院在2000年底颁布的《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》中,将其更名为企业年金。 (二企业年金的类型及比较 企业年金类型的选择至关重要,它不仅决定了企业职工享受养老金保障的形式和程度,而且还会 影响到企业的财务风险、竞争力和税收等诸多方面。从积累与支付的角度看,企业年金可分为待遇确定型计划(Defined Benefit Plan ,以下简称DB 计划和缴费确定型计划(Defined Contribution Plan ,以下简称DC 计划两种模式。 DB 计划为雇员设立一个统一账户,基金投资 运作的风险都由雇主承担。未来企业年金的总体费用水平通过对工资增长率、投资回报率及就业率、死亡率等参数进行估算。如果养老基金的投资业绩好,雇主可减少缴费额;如果基金资产不足以支付退休金,则雇主要弥补赤字,万一雇主经营失败或破产,职工就面临丧失养老收入的风险。为解决这一问题,一是建立信托基金,使养老基金资产与企业资产分离;二是建立担保机制,如美国的养老保险受益担保公司(PBGC 。美国公司的DB 型养老计划流程图如图1所示: DC 计划实行完全积累制,企业为员工设立个 人账户,由雇主和雇员共同缴费。雇员自行决定投资我国企业年金投资管理现状及对策分析 文/傅 剑刘青 经济论坛Economic Forum Jan.2009Gen.449No.1 2009年1月总第449期 第1期 ·32· 雇主缴费投资收益 受托人监督下的信托基金PBGC 担保的每月退休收益 退休职工 图1美国公司DB型养老计划支付流程图 方式和投资组合,退休时领取的养老金完全取决于个人账户以往的缴费及其投资收益。缴费确定型计划强调个人自我保障意识,在职时多缴费、多积累,以满足退休后的养老需要。但是,DC计划未来待遇是不确定的,会受到投资回报率及将来退休时的年金市场价格波动的影响,资金账户的最终数额取决于退休时基金的价值,其流程图如图1.2所示: 图2DC型养老计划支付流程图 DB计划DC计划各有长短。具体来讲,二者的区别主要在于以下几个方面:从缴费率来看,DB计划的缴费率较高。从管理成本来看,DC计划较低。DC计划的个人账户资金由雇员自己管理,且具有可携带性,能免除公司的管理成本。从对雇员工作流动的限制程度上看,DB计划的限制性更大。DB计划在雇员从未更换过工作时才能获得稳定的退休收入,而DC计划不会因更换工作受太大的影响。因此,对那些流动性强、职业生涯变化大、工资报酬高的雇员来讲,DC计划更有吸引力。从税