债券特征和类型.ppt

国家债券是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而发行的债务凭证。国家债券简称为国债。国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。 地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类 分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券) 一般债券(普通债券)是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券， 专项债券(收益债券)是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。对于一般债券的偿还，地方政府通常以本地区的财政收入作担保，而对专项债券，地方政府往往以项目建成后取得的收入作保证。 第四节 国际债券 我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。 主要的债券品种有以下几种： (一)政府债券 1987年10月，财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公募债券，这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券。1997年和1998年，我国利用国际债券融资进入了一个新的阶段，两年共发行美元债券34．31亿、德国马克债券5亿、日元债券140亿。 (二)金融债券 1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券。随后，在20世纪80年代中后期，福建投资信托公司、中国银行、上海国际信托投资公司、广东国际信托投资公司、天津国际信托投资公司、交通银行等，也先后在东京、法兰克福、中国香港、新加坡、伦敦发行国际债券，发行币种包括日元、港币、德国马克、美元等，绝大多数采用公募方式发行。1993年，中国投资银行被批准首次在境内发行外币金融债券，发行数量为5 000万美元。 增值阅读10 (三)可转换公司债券 到2001年底为止，南玻B股转券、镇海炼油、庆铃汽车H股转券、华能国际N股转券等4种可供境外投资者投资的券种已先后发行。 从地点来看，我国国际债券的发行遍及亚洲、欧洲、美洲等世界各地；从债券的期限结构来看，有1年、5年、7年、10年、30年等数个品种。尽管近年的发行量不大，但却保持了我国在国际资本市场上经常发行人的地位，树立了我国政府和金融机构的国际形象，在国际资本市场确立了我国主权信用债券的地位和等级，并对我国金融业的对外开放起到了重要的推动作用。 增值阅读10 * (三)我国的地方政府债券 地方政府债券是政府债券的形式之一，在我国建国初期就已经存在早在1950年，东北人民政府就发行过东北生产建设折实公债，1981年恢复国债发行以来，从未发行过地方政府债券。 我国1995年起实施的《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券(除法律和国务院另有规定外)，因此，我国目前的政府债券仅限于中央政府债券。 但地方政府在诸如桥梁、公路、隧道、供水、供气等基础设施的建设中又面临资金短缺的问题，于是形成了具有中国特色的地方政府债券，即以企业债券的形式发行地方政府债券。 增值阅读5 第三节金融债券与公司债券 知 识 体 系 一、金融债券 (一)金融债券的定义 所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定一定期限内还本付息的有价证券。 从广义上讲，金融债券还应该包括中央银行债券，只不过它是一种特殊的金融债券，其特殊性表现在： 一是期限较短； 二是为实现金融宏观调控而发行。 (二)我国的金融债券 增值阅读6 二、公司债券 (一)公司债券的定义 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。 公司债券属于债券体系中的一个品种，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。 （二）公司债券的类型 1．信用公司债券。大多数公司发行债券被要求提供某种形式的担保。但少数大公司经营良好，信誉卓著，也发行信用公司债券。信用公司债券的发行人实际上是将公司信誉作为担保。 2．不动产抵押公司债券。不动产抵押公司债券是以公司的不动产作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。如果发生不能偿债的情况，抵押的财产将被出售用来偿还债务。当某抵押品价值大于发生的债务额时，可以分作若干次抵押。 3．保证公司债券。保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保证券的一种。担保人是发行人以外的其他人(或称第三者)，如政府、银行或其母公司等。实践中，保证行为常见于母子公司之间。 4．收益公司债券。收益公司债券与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债权排列顺序先于股票。但另一方面它又与一般债券不同，其利息只在公司有时才支付。如果无盈利，未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发。所有应付利息付清后，公司才可对股东分红。 （二）公司债券的类型 5．可转换公司债券。可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份