再读龙头系列之青岛海尔鉴往通今看未来巨龙续写辉煌新篇.PDFVIP

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2019-07-05 发布于天津
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[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 青岛海尔（600690） 2018-02-26 再读龙头系列之青岛海尔：公司报告 ┃深度报告鉴往通今看未来，巨龙续写辉煌新篇评级买入首次 [TABLE_SUMMARY] [Table_Price]当前股价： 20.54 元报告要点  缘起：本轮改善前的青岛海尔 [Table_Author] 分析师徐春 2016 年之前的几年里尽管青岛海尔依旧作为三大白电之一屡被提及，但不可（8621 否认的是，仅从收入规模来看其较另两者已略有差距；至于原因，普遍认为 xuchun@ 是公司持续推进的智能化转型及冰洗行业相对较低的景气所致，然而当我们执业证书编号：S0490513070006 拉长周期探寻白电霸主发展之路时，会发现行业景气以及转型之说并不能做分析师管泉森（8621 出很好的诠释，毕竟世纪之初的海尔实力已极强，甚至是在空调方面也有与 guanqs@ 格力相当的规模，那么到底是什么原因使得公司在该段时间区间内收入规模执业证书编号：S0490516070002 增长相对平缓？对这一问题的回答将使我们更深入地理解本轮海尔的改善。分析师孙珊  鉴往：从资产整合到渠道构建（8621 纵观新世纪以来青岛海尔的发展之路，不难发现其相对高频率的内部资产整 sunshan@ 执业证书编号：S0490517020002 合使得其显著地区别于格力及美的两大白电龙头，而随着 “青岛海尔白电旗舰+海尔电器渠道销售”平台分工定位日渐明晰，构建渠道综合平台便在探公司基本数据 2018.02.23 [Table_Base] 索中接踵前行；如今看来，持续的资产整合及渠道综合平台构建探索不可避总股本（万股） 60