财务报表分析商业课件.ppt

本章小结 7．以报表为基础的财务比率可以分为三类：存量比率（时点比率）、流量比率（时期比率）、存量与流量之间的比率（时点与时期结合的比率）。财务效率是通过各种财务能力比率得以体现，这些能力比率主要包括偿债能力比率、获利能力比率、营运能力比率、市场价值比率等。 本章小结 8.每一类财务效率指标都有其自身的反映内容和具体指标。偿债能力比率包括流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数、资产负债率、到期债务偿还比率、强制性现金支付比率等。获利能力比率包括营业利润率、成本费用率润率、净资产收益率、总资产报酬率等。营运能力比率主要包括各种周转率指标；市场表现比率包括每股收益、每股股利、市盈率、托宾Q值等指标。 本章小结 9.现金流量比率分析主要包括流动性分析和获取现金能力分析。流动性分析是指公司的资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，其衡量指标往往是通过当期现金流量特别是经营活动净现金流量与负债规模之比值予以体现；获取现金能力分析主要考虑公司回收现金的能力，该能力是通过公司的财务投入与当期经营活动净现金流量之比予以体现，财务投入包括普通股股数、净资产、营运资本、总资产等财务资源。 本章小结 10．盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，它是在盈利能力评价的水准上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步修复与检验，对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何的一种评价结果。盈利质量分析可以借助于现金流量与利润的相互关系的比率分析进行。其具体包括盈余现金保障倍数、现金毛利率、现金充分性比率等。 讨论与案例分析 1.会计分析与财务分析的关系，如何对分析公司进行会计分析，您认为财务效率分析之后，如何得出合理综合性结论。 2.上市公司的财务状况应该着重观测哪些方面，对于盈亏边缘和亏损公司应该如何预警，选择相关样本予以求证。 讨论与案例分析 3.现金流量表与资产负债表、利润表的关系。现金流量表的信息是否比资产负债表、利润表的信息更为重要？为什么？财务报表粉饰的动机和手段有哪些，资产负债表的资产质量如何判断？ 4．结合公司的生命周期，如何看待公司的造血功能（经营活动现金流量）、输血功能（筹资活动现金流量）、献血功能（投资活动现金流量）的辩证关系。 讨论与案例分析 5.选择某行业n家上市公司样本数据，观测连续5年以上的财务比率和其他有用信息，分析经营活动净现金流量与净利润的差异，观测典型公司的盈利质量。 （1）信息来源 巨灵经济信息网 /data 中国证券网 /ztyj/qt /chinese/death/question/death_test.asp 中国证监会网站 巨潮资讯数据库 /sjzx/sctj.htm 全景网络 /p5w/home/data/gengra/index.html 东北财经大学精品课网站 讨论与案例分析 （2）搜集内容 ①上市公司“佛山照明”近三年的有关偿债能力的相关指标； ②我国上市公司连续十年的资产负债状况； ③某国企近五年的资产负债状况。 （3）提出问题 ①上市公司“佛山照明”偿债能力如何？原因何在？ ②从我国上市公司的整体负债状况看其融资偏好？ ③从某国企近五年的资产负债状况，对其财务状况进行评价。 ④公司财务危机前的财务效率指标有何特点，面对财务危机，公司内外监管应该如何应对？ 1. /penman2e 2. /ppwerweb 3. /index.html 4. / 5. http://51/ 总资产周转率用来分析公司全部资产的使用效率，其计算公式为： 从理论上说，总资产周转率越快，资产管理效率越高。实际上，这一指标的大小与行业性质密切相关，通常资本密集型行业周转率较低，劳动密集型行业周转率较高。因此，应将公司的总资产周转率与行业平均的周转率进行比较，以判断公司资产的使用效率。 5.总资产周转率 四、盈利能力比率 以销售为基础的盈利指标 以资产或股权为基础的盈利指标 ●销售毛利率 ●销售利润率 ●销售净利率 ●总资产收益率 ●投入资本收益率 ●净资产收益率 销售毛利率（gross margin）是销售毛利与销售净收入之比，其计算公式为： 这一比率反映公司的初始盈利能力，销售毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强。 1.销售毛利率 销售净收入—销售成本 销售利润率（EBIT margin）反映公司经营活动创造的收益，其计算公式为： 这一指标假设公司的资本全部来自于股权资本，且不考虑所得税对收益的影响。 息税前利润一般可根据利润表中的利