盈利能力分析与收入操控演示文稿.ppt

5. 盈利质量分析—— 收入质量 成长趋势 萎缩状态 成长缓慢 基期 推断该公司家电产品的销货成长较好，百货产品有可能会逐渐被淘汰，可配合同业长期趋势分析，以便了解市场占有率的变化 * 5. 盈利质量分析—— 收入质量 应收帐款与销货收入两者反方向变化 应收帐款与销货收入两者应呈同向变化 销货增加，应收帐款减少 销货减少，应收帐款增加 景气好；企业收帐能力提高；客户信用条件紧缩 景气差；企业收帐能力不佳；放宽客户的信用条件 * 5. 盈利质量分析—— 收入质量 营业收入与应收帐款长期趋势指数分析 均呈↑趋势，但应收帐款↑幅度较大 原因分析：信用条件放宽 可配合应收帐款周转率进行分析 5. 盈利质量分析—— 收入质量 由于权责发生制，收入与当期收到现金流可能存在不一致； 该比率等于1， 说明当期的收到销售现金与营业收入一致，没有形成挂账； 大于1， 说明本期销售变现且收回部分前期的应收款； 小于1， 说明收入变现能力低， 应收账款增加。 6. 盈利能力分析需注意的问题 不能仅从销售情况看盈利能力。（产品成本、产品结构、产品质量等）； 重视利润结构对企业盈利能力的影响。主营业务利润和投资收益应占公司利润很大比重，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础； 注意资产运转效率对盈利能力的影响； 关注资本结构对盈利的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。 7. 收入操纵 —— 操纵手法 寅吃卯粮，透支未来收入； 利用补充协议，隐瞒风险和报酬尚未转移的事实；填塞分销渠道，刺激经销商提前购货；借助开票持有协议，提前确认销售收入； 二. 以丰补歉，储备当期收入； 将本应在当期确认的收入推迟至以后期间确认，并将当期储备的收入在经营陷入困境的年份予以释放； 7. 收入操纵—— 操纵手法 鱼目混珠，伪装收入性质； 将投资收益、补贴收入和营业外收入等包装成主营业务收入，歪曲利润结构，夸大企业收入能力和获取经营现金流的能力； 张冠李戴，歪曲分部收入； 为了掩盖经营分部经营收入的下降趋势，将其他分部的收入挪借给收入不足的分部； 7. 收入操纵 —— 操纵手法 借鸡生蛋，夸大收入规模 ； 代销分为买断式和非买断式。买断式视为销售，按总额确认收入，非买断式按净额确认收入。公司为夸大收入将净额反映的业务，按总额反映。 漫天过海，虚构经营收入； 通过“应收票据”、“应收账款”等账户虚构经营收入； 七. 里应外合，相互抬高收入； 借助循环交易虚构收入规模。卖出商品时买进该商品，卖出商品确认为收入，但是买进商品则列为资本性支出； 7. 收入操纵 —— 操纵手法 八、六亲不认，隐瞒关联收入； 蓄意隐瞒关联关系，将关联交易产生的收入包装成独立交易的收入； 九、 随心所欲，篡改收入分配 以捆绑方式交易时，随意改变收入分配的假设，低估融资收入和服务收入，夸大产品销售收入，以达到分析师的盈利预测。 资料： 收入操纵预警信号 应收账款的增幅高于销售收入的增幅； 计提巨额的坏账准备； 收购日前后毛利率发生大幅波动； 销售收入与生产能力比例失调； 发生大量退货； 与客户发生循环交易； 收入主要来自关联销售； 销售收入与经营性现金流量相背离； 牢记“现金为王”，甄别单证真伪； 提防“询证陷阱”，倡导眼见为实； 关注“物流信息”，避免“重帐轻物”； * 盈利能力与盈利质量分析 参考书目： 《财务报表分析》（第二版），胡玉明，第7章； 《财务报表分析——理论、框架、方法与案例》，黄世忠，第四章（第四节）、第七章、第八章、第十章。 本章内容 盈利能力分析 趋势分析、结构分析、比率分析 盈利质量分析 盈利结构、盈利的收现情况 1. 长虹公司盈利能力分析—趋势分析 损益事项说明： 由于宽松赊销政策，主营业务收入在2002年开始增加，但增速小于应收帐款的增速（表外）； 主营业务成本增速与营业收入增速匹配； 营业费用和管理费用增速大于营业收入增速，蚕食营业利润； 财务费用为负，是由于收取母公司资金占用费，2002年财务费用开始大幅增加； 投资收益、补贴收入等线下项目大幅增加； 2.长虹公司盈利能力分析—结构分析 存在的问题： 主营业务成本率与同行业基本一致，未表现出优势； 管理费用率与同业比偏高；（尚未充分考虑高额应收帐款） 线下项目—— 投资收益、补贴收入和营业外收入均高于同业。 3. 盈利能力分析-------- 比率分析 a. 评价内容：反映企业生产环节的效率；是企业经营活动流转额初始获利能力的指标，体现了公司的获利空间；揭示公司的定价政策、成本控制方面的优劣势和同行业相比的竞争实力。 评价时注意： 毛