财务成本管理第四章三.ppt

第四章 财务估价的基础概念 《财务成本管理》 第一节 货币时间价值 《财务成本管理》 一　货币时间价值含义 １　定义：货币经过一定时间的投资和再投资 　　　　　所增加的价值 ２　实质：是无风险、无通胀时的社会平均资 　　　　　金利润率 ３　货币时间价值的计算方法 　　⑴　单利 　　⑵　复利 　　⑶　年金 二　单利和复利的计算（ｉ、ｎ已知） １　单利的终值和现值 ⑴　终值：即本利和——Ｆ（已知Ｐ求Ｆ） 　　Ｆ＝Ｐ×（１＋ｉ×ｎ） ⑵ 　现值：本金——Ｐ（已知Ｆ求Ｐ） 　　Ｐ＝Ｆ／（１＋ｉ×ｎ） ⑶　终值与现值关系：互为逆运算 ２　复利的终值和现值　 ⑴　终值：即本利和——Ｆ（已知Ｐ求Ｆ） 　　①　公式Ｆ＝Ｐ 　　②　复利终值系数： 　　　 　　　　 （Ｆ／Ｐ，ｉ，ｎ） ⑵　现值：本金——Ｐ（已知Ｆ求Ｐ） 　　①　公式Ｐ＝Ｆ 　　②　复利现值系数： 　　　　 　　　 （Ｐ／Ｆ，ｉ，ｎ） ⑶　复利终值与复利现值关系：互为逆运算 三　年金的计算（ｉ、ｎ已知） ㈠　年金概述 １　定义：年金是指一定时期内每次等额收付 　　　　　的系列款项 ２　年金的形式：折旧、租金、零存整取 ３　年金的分类： 　　　　普通年金（后付年金） 　　　　即付年金（先付年金） 　　　　递延年金 　　　　永续年金 　　　 　特别提示 　　年金计算中常用的公式 　　　　　　　　——等比数列求和公式 　 ㈡　普通年金 １　定义：从第一期起，在一定时期内每期期 　　　　　末等额发生的系列收付款项 　 ２　普通年金终值和年偿债基金　 ⑴　普通年金终值　（已知Ａ求Ｆ） 　　①　定义：一定时期内每期期末等额系列 　　　　　　　收付的复利终值之和 ②　计算　　 　　 　　Ｆ＝　　　　　　 ＝Ａ ③　终值系数　　 　　　 　　 （Ｆ／Ａ，ｉ，ｎ） ⑵　年偿债基金　（已知Ｆ求Ａ） 　　①　定义：为偿还以后的债务或其他需要， 　　　　　　　在一定期间内分次等额准备的 　　　　　　　准备金 　　②　计算　 　　　　Ａ＝Ｆ 　　　 　　③　偿债基金系数 　　 　　 （Ａ／Ｆ，ｉ，ｎ）＝ ⑶　偿债基金计算与普通年金终值计算的关系 　　——互为逆运算 ３　普通年金现值和年资本回收额 ⑴　普通年金现值（已知Ａ求Ｐ） 　　①　定义：一定时期内每期期末等额系 　　　　　　　列收付的复利现值之和 　　②　计算 　 Ｐ＝ 　　　　　　　＝Ａ 　　③　现值系数 　　　 　　　　 　　　　（Ｐ／Ａ，ｉ，ｎ） 　 ⑵　年资本回收额（已知Ｐ求Ａ） 　　①　定义：是指在给定的年限内等额回收 　　　　　　　初始投入资本或清偿所欠债务 　　　　　　　的价值指标 　　②　计算： 　　　　Ａ＝Ｐ 　　　　 　　③　投资回收系 　　　 （Ａ／Ｐ，ｉ，ｎ）＝ ⑶　资本回收额计算与普通年金现值计算的关系 　　——互为逆运算 ㈢　即付年金 １　定义：从第一期起，在一定时期内每期 　　　　　期初等额发生的系列收付款项即 　　　　　为即付年金 　　 　　（与普通年金的差异仅在于：付款时间 　　　不同） ２　即付年金终值　（已知Ａ求Ｆ） 　　 ⑴ 计算Ｆ＝ 　　 ＝Ａ　　　　（1+ｉ） ＝Ａ（　　　　 －１） ⑵　终值系数 　　　　　 　 （Ｆ／Ａ，ｉ，ｎ）（１＋ｉ） 　 （Ｆ／Ａ，ｉ，ｎ＋１）－１ ⑶　即付年金终值与普通年金终值的关系 　　①　ｎ期即付年金终值比ｎ期普通年金终 　　　　值多计息一期 　　②　即付年金终值系数是在普通年金终值 　　　　系数的基础上期数加１，系数减１ ３　即付年金现值　（已知Ａ求Ｐ） ⑴　计算 　　　　　Ｐ＝　　　　　　　 　　　＝Ａ （１＋ｉ） 　　 　　　＝Ａ（ 　　　　　 ＋１） ⑵　现值系数　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 （Ｐ／Ａ，ｉ，ｎ）（１＋ｉ） （Ｐ／Ａ，ｉ，ｎ－１）＋１ ⑶　即付年金现值与普通年金现值的关系 　　①　ｎ期即付年金现值比ｎ期普通年金现 　　　　值少折现一期 　　②　即付年金现值系数是在普通年金现值 　　　　系数的基础上期数减１，系数加１ 注意： ⑴　普通年金终值与现值计算无逆运算关系 ⑵　即付年金终值与现值计算无逆运算关系 ㈣　递延年金 １　定义：不是从第一期开始，而是在若干期 　　　　　后才开始发生的系列等额收付款项 ２　特点： 　　⑴　是普通年金的特殊形式 　　⑵　其终值计算与普通年金类似 ３