第二章 国际金融市场.pdf

第二章 国际金融市场 • 第一节 国际金融市场的构成 • 第二节 国际货币市场 • 第三节 国际资本市场 第一节 国际金融市场的构成 • 一、国际金融市场的由来与作用（international financial market） • 随着国际经济一体化和现代通讯技术的发展，国际资金流动 的规模逐渐超过了贸易额，形成了庞大的国际金融市场。 • 这个市场提供的便捷的融资服务、灵活的融资方式、多样化 的融资工具，使得大批资金跨越地理空间的限制，在世界范 围内流动。不仅提高了全球的资金配置效率，也促进了世界 经济的发展。 2012年5月18 日星期五 二、国际金融市场构成 1、交易的金融资产的期限：国际货币市场和国际资 本市场。 • 2、发行金融工具的特征：国际债务市场和国际股权 市场。 • 3、市场的性质与层次：一级市场和二级市场。 • 4、二级市场的形态：交易所和场外市场。 • 5、金融资产交割的期限：现货市场和期货市场。 2012年5月18 日星期五 图2 －1：国际金融市场构成 短期： 离岸市场 基 国际货币 在岸市场 础 市场 衍 ： 生 国 中长期： 股权市场 品 际 国际资本 债权市场 市 市场 场 外 汇 黄金市场 现货市场 市 期货市场 场 2012年5月18 日星期五 第二节 国际货币市场 • 一、国际货币市场定义（international monetary market） • 国际货币市场是国际短期货币金融资产进 行交换的场所，融资期限在1年以内。 2012年5月18 日星期五 二、国际货币市场构成 • 1.短期国际信贷市场 • 2.短期国际证券市场 • 3.贴现市场 • 4.回购协议 • 1、短期信贷市场 是大额资金短期拆借的场所，特点有： • （1）主要是指银行间的同业拆借市场，交易以批发形式 进行，金额较大。 • （2）期限短。期限最长不超过1年。 • （3 ）方式灵活。借款期限、币种、金额和利率可由借贷 双方协商确定，不拘一格，灵活方便。利率以伦敦银行同 业拆借利率为基准（LIBOR）。 • （4 ）交易简便，不需担保和抵押，完全凭信誉和电话电 传进行。 2012年5月18 日星期五 • 伦敦银行同业拆借利率（London Inter-bank Offered Rate，LIBOR） • 它是欧洲货币市场上金融机构之间大额资金借款 的利率，也是国际金融市场最重要的基准利率。 利率水平比较低，完全取决于市场的资金供求状 况。其它利率要在此基础上加上一定比率。 • 国际金融市场基准利率还有： 联邦基金利率：美国银行间同业拆借利率 SIBOR ：新加坡银行间同业拆借利率 HIBOR：香港银行间同业拆借利率 2012年5月18 日星期五 2、短