第一创业-教材110920-002518科士达调研简报-光伏逆变的期待.pdfVIP

2011 年 9 月 20 日 评级：审慎推荐 电力设备及新能源 公司研究报告 第一创业研究所 科士达（002518 ）调研简报 分析师：何本虎 S1080210110002 联系人：罗佳华 S1080111080059 电话：0755 ——光伏逆变的期待，给予“审慎推荐”评级 邮件：luojiahua@ 事件要点： 近期调研了科士达，与公司管理层进行了交流，将调研的主要内容整理如下。 核心观点： 1、主营业务UPS增速稳定，但近期受蓄电池行业整顿的影响，主要原料铅钙合金极板加工费上涨，公 司毛利率面临下行压力。 2、光伏逆变器业务开局顺利，具备一定的先发优势。同时，由于竞争者众多，公司未来持续获得订单 的能力还需继续观察。 调研要点： 1、主营业务UPS增速稳定