国际金融市场学 第二章　国际金融市场的发展、演变与趋势.pdf

国际金融市场学 International financial markets 第二章 国际金融市场的发展、演 变与趋势 第一节 国际金融体制的发展与演变 国际金融市场是随着国际贸易的发展 与扩大而产生和发展的。从最早的国际清 算中心到国际金融市场的出现，直至今天 的欧洲货币市场，这个过程经历了几个世 纪。 一、国际金融市场的形成 • 17世纪末，随着美洲大陆的发现，资本主义全 球市场体系逐步形成。在这个过程中，英国成 为世界经济的主要力量。 • 英格兰银行于1694年正式成立，伦敦在成为世 界经济中心、国际贸易中心的同时，也成为国 际汇兑、国际结算和国际信贷中心，这标志着 现代国际金融市场开始形成。 成为国际金融市场所需要的条件： • 第一，稳定的政局。 • 第二，自由开放的经济体制。 • 第三，健全的金融制度和发达的金融机构。 • 第四，现代化的通信设施与交通方便的地理位 置。 • 第五，训练有素的国际金融人才。 主要的国际金融中心： • 瑞士苏黎世 • 法国巴黎 • 德国法兰克福 • 美国纽约 • 亚洲新加坡、香港等 二、国际金融市场的发展与演变 一战后，伦敦作为国际金融中心的地 位开始衰落。二战后，全球国际金融市场 发生了一个重大的演变，基本经历了三个 阶段。 纽约、苏黎世和伦敦的“三足鼎力” 欧洲货币市场的形成和发展 发展中国家和地区国际金融市场的建立 第二节 国际金融市场现状 进入21世纪以来，国际金融市场呈现出以下几 个特点： 金融市场一体化进程加快。 银行兼并风起云涌。 跨国银行业务综合化、网络化。 金融体制出现趋同化。 一、金融市场一体化进程加快 • 第一，金融市场一体化首先体现在各地区之间 的金融市场相互贯通。 • 第二，金融市场一体化还体现在全球不同类市 场相互贯通，金融市场既有货币市场和资本市 场的区分，又有银行信贷、债券、股票、外汇 市场等区别。 • 第三，金融市场的一体化还体现在市场的相关 性提高。 二、银行兼并风起云涌 • 原因： 金融全球化导致全球金融市场竞争激烈，为 适应经济金融全球化，银行业加紧调整、兼 并、合并。 • 特点： 首先是强者之间的兼并，其次是商业银行兼 并投资银行开始增多。 三、跨国银行业务综合化、网络化 • 在金融创新的推动下，分业经营管制失去效 力，各国金融当局不得不放松管制，使得跨国 银行的经营业务扩展到非银行业务领域，跨国 银行开始经营过去主要由投资银行、保险公司 和其他金融机构经营的债务发行。 • 金融全球化发展为跨国银行实施全球战略创造 了条件，金融电子化则为跨国银行全球经营奠 定了基础。 四、金融体制出现趋同化 • 第一，金融自由化的浪潮席卷越来越多的国 家。 • 第二，90年代中期，大多数发展中国家采取了 浮动汇率制度。 • 第三，各国金融体系透明度不断提高。 • 第四，经济全球化背景下混业经营成为世界经 济的发展趋势，经济金融全球化导致全球金融 市场竞争激烈。 第三节 国际金融市场的发展趋势 国际金融市场发展的鲜明特征和基本趋势表现 在: 金融全球化趋势 金融自由化趋势 国际融资证券化 金融创新的趋势 1.金融全球化趋势表现： • 金融机构全球化 • 金融业务全球化 • 金融市场国际化 • 金融监管国际化 金融全球化的利弊之争： 赞成者： 反对者： • 第一，扩大竞争，改进技术， • 利率和汇率波动会很快传播到 降低成本，提高资本分配效 世界各大金融中心，造成货币 率，增加世界产量。 政策执行上的困难。 • 第二，为汇率、利率以及一些 • 放松管制、金融