2019-2020年中资外债融资方案.docxVIP

中资外债融资方案 通过前期沟通交流，结合客户需求，特做以下方案说明和建议，以供参考。 中资外债政策背景 自2016年起，央行陆续发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》（银发〔2016〕132号）和《关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》（银发〔2017〕9号），进一步放松跨境融资政策：明确境内中资企业可以自主按照最近一期经审计的净资产的2倍向境外融资。国家不再实行外债事前审批制度，并且通过风险转换因子的设定，鼓励企业借用人民币融资和中长期融资。 过去，国家对企业借外债一直比较慎重。一般只有外资企业可以举借，且不能超过外资企业的投注差(投资总额与注册资本之差)，中资企业较难举借外债。后来，国家对中资企业的外债采取“双头管理”，发改委批准中长期外债指标，外汇局核准短期外债指标，中资企业在指标范围外借外债，不可以结汇使用。该政策为中资企业借外币外债打开一条通道，使其在借用外债方面享受到与外资企业同等待遇，进一步拓宽了国内企业的融资渠道，降低了企业融资成本。 受到当前人民币汇率波动的影响，大家普遍预判人民币将进一步贬值，跨境资金存在集中流出的现象和压力。这一背景下外汇管理的大方向是严控流出，扩大流入渠道。因此，该项新政的出台符合了现下外汇管理政策的要求。 中资外债业务流程 我行操作模式：客户向我行申请开立以境外银行为受益人的融资性保函，然后由境外银行直接向客户放款。 外债额度：除政府融资性平台及房地产企业外，企业可用融资额度上限=最近一期经审计财务报告中净资产的2倍。 融资期限：原则上贷款期限1—3年。对经营状况良好的企业，在1年期贷款到期前可逐年申请展期，无需每年归还；若需提前还款，可在借款合同中加入相关条款并备案。 资金用途：借入外债可结汇使用，可以用于生产经营，也可以用于归还本外币流动资金贷款。 业务全流程： 我行立项审批和授信额度审批 境外贷款行对接，授信审批，签订借款合同 到外管局办理外债备案 我行开立外债专用账户 我行保函开立为借款做担保 外债资金汇入和结汇使用 支付利息（按月、按季等） 外债变更（含展期，如有） 到期偿还外债 外债注销 三、中资外债融资方案 1、借款币种和成本 基于目前不同币种间的利率差异，建议借款币种可选择欧元。 借款币种 欧元 美元 保函手续费 0.8% 0.8% 融资利率（不含税） 1.2-1.3% 2.3-2.4% 合计 2-2.1% 3.1-3.2% 2、汇率风险 考虑到客户平时的收汇资金以美元为主，到期需要购买欧元还款。因当前1年期欧元锁汇成本4%左右，建议在借款时不锁定汇率： ①到期直接购汇。若认为欧元未来一段时间内处于贬值状态，可等借款到期后再行购汇；若到期后欧元汇率处于高位，可在贷款到期前申请展期，延长融资期限，利用汇率周期波动，选择更优的汇率购汇。 ②择期锁定汇率： A）当 远期购汇价格 = 借款时结汇价格，可提前锁定汇率； B）当 欧元升值的幅度 = 普通人民币流贷价格-欧元融资利率，可提前锁定汇率。 综上所述，我行建议可考虑不锁定汇率。待后续跟踪欧元汇率走势，择机购汇。