计算机应用及服务行业：2011年业绩增长强劲，关注低估值及高转派个股－2月报.pdf

渐飞研究报告 - 2012 年2 月2 日 评级：推荐 （维持） 计算机软硬件 行业月报 [Table_Author] [Table_Summary] 证券研究报告 [Table_Main] 分析师 刘武 S1080511080001 计算机应用及服务行业2月报 电 话： 0755 邮 件： liuwu@ ——2011年业绩增长强劲，关注低估值及高转派个股 [Table_Contactor] 摘要： [Table_IndustryData] 行业主要数据 上市公司家数 105  1月回顾：行业表现如预期低迷，组合略赢行业指数收益 总市值（亿元） 4039.71 2012 年 1 月，计算机行业延续低迷态势，申万计算机设备累计下跌1.5%，软件 流通A股市值（亿元） 2490.45 应用及服务累计下跌7.6%，低于沪深300 累计5.1%的正收益。基于对市场中性 预期及认为市场对业绩的向下修正尚未完成，在估值溢价尚高情况下，建议一月 [Table_QuotePic] 计算机硬件行业与沪深300指数比较 份甚至一季度标配。从实际市场表现来看，这一判断基本正确。 60% 沪深300 计算机设备 软件及服务 50% 考虑到创业板高估值及业绩增长的波动性，我们的组合配置基本予以回避，从组 40% 合业绩来看，流通加权下得组合业绩为4.3% ，跑赢软件及服务指数收益3 个百分 30% 20% 点，其中以报告发布日为基准，东软集团获得11.9%的正收益。 10% 0%  业绩增长强劲：2011年行业利润增速较好，关注业绩修正方向 -10% -20% 截至31 日，共有63 家软件服务和24 家设备公司公告2011 年业绩预告。以公告 -30% 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 区间的中值进行统计发现，在合计净利润中：软件服务同比增长24.8% ，高于2010 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - D J F M A M J J A S O