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货币增长与通货膨胀 货币增长与通货膨胀 古典通货膨胀理论 古典通货膨胀理论 Inflation 通货膨胀是物价总水平的上升 Inflation 通货膨胀是物价总水平的上升 Hyperinflation 超速通货膨胀是极高的通货 Hyperinflation 超速通货膨胀是极高的通货 膨胀率 膨胀率 Deflation通货紧缩：平均物价水平的下降 Deflation通货紧缩：平均物价水平的下降 古典通货膨胀理论 古典通货膨胀理论 quantity theory of money 货币数量论用来 quantity theory of money 货币数量论用来 解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因 解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因 素. 素. 物价水平与货币价值 物价水平与货币价值 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及 到首要和最重要的内容是经济中交换媒介 到首要和最重要的内容是经济中交换媒介 的价值 的价值 如果用P表示用货币衡量的物品和劳务价 如果用P表示用货币衡量的物品和劳务价 格，那么，1 ／P就是用物品和劳务衡量的 格，那么，1 ／P就是用物品和劳务衡量的 的货币价值。 的货币价值。 物价总水平上升时，货币价值下降 物价总水平上升时，货币价值下降 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给是由美联储控制的政策变量. 货币供给是由美联储控制的政策变量. – 尽管有诸如公开市场活动这样的工具，我们简 – 尽管有诸如公开市场活动这样的工具，我们简 单地把货币供给量作为美联储直接控制的政策 单地把货币供给量作为美联储直接控制的政策 变量. 变量. 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给、货币需求与货币均衡 货币需求量受到许多因素的影响，如利率、 货币需求量受到许多因素的影响，如利率、 经济中的平均物价水平. 经济中的平均物价水平. 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给、货币需求与货币均衡 人们持有货币是因为货币是交换媒介. 人们持有货币是因为货币是交换媒介. – 人们选择持有多少货币取决于这些物品与劳务 – 人们选择持有多少货币取决于这些物品与劳务 的价格. 的价格. 物价水平上升（货币价值下降）增加 了货 物价水平上升（货币价值下降）增加 了货 币需求量。 币需求量。 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给、货币需求与货币均衡 在长期中，物价总水平调整到货币需求等 在长期中，物价总水平调整到货币需求等 于货币供给的水平. 于货币供给的水平. Figure 1 Money Supply, Money Demand, Figure 1 Money Supply, Money Demand, and the Equilibrium Price Level and the Equilibrium Price Level Value of Price Money, 1/P Money supply Level, P (High) 1 1 (Low) 34 1.33 / A 12