大宗商品采购与套期保值.pdf

大宗商品采购与套期保值 西部期货有限公司 2011年3 月 关于我们  公司前身：成立于1993年  公司股东：创新类券商西部证券股份有限公司  注册资本金人民币捌仟万元  公司资质  上海、大连、郑州三家商品期货交易所全权会员  中国金融期货交易所交易结算会员  经营原则  稳健经营规范运作  技术领先创新致胜  专业团队高效服务 您的需求 我们的产品服务  科学预测  锁定原材料成本  保证加工利润率  控制成本  平稳现金流波动  做不到“精确”预测行情 期货市场概况  国内四家交易所，其中三家为商品交易所  期货市场交易有三种类型  套期保值  套利  投机 （90%）  分仓  企业参与套期保值，资金量较大，为防范风险，一般 会分散在几家期货公司操作 什么是套期保值  学术定义  买入( 卖出) 与现货市场数量相当、但交易方向相反的期 货合约，以期在未来某一时间通过卖出( 买入)期货合约 来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险  分为买入保值和卖出保值  简单来说  根据对价格风险的分析，比现价市场上更早的买入或 卖出产品 套期保值的好处  规避货物风险  规避现货采购与销售时的价差所带来的风险  在生产商惜售时确保原料采购按计划进行  规避资金风险  减少订货的资金占用  降低库存成本占用  有利于企业树立全球战略意识，理解行业发展  高级应用  通过期现差价赚取利润 套期保值的主要风险  操作人道德风险  交割商品匹配风险  制度执行风险  品牌是否需要  操作风险  仓库是否太远  进出场价格与预期偏离  货物是否可以调换  极端行情下强制减仓风险 风险控制制度案例 保值对象、模式 决策委员会 制定全年整体规划 保值数量、价位 选择操作窗口 决策委员会 选择实施窗口 组织实施 操作人员、复核人员 具体执行 执行决策委员会决策 根据企业要求 期货公司 反馈与控制