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外商直接投资的影响因素分析 学校：西南财经大学 年级：04 级 专业：金融学一班 姓名：杜高淼 学号 [摘 要]本文重点对 FDI 决定因素进行实证分析。在对 有关文献简要回顾基础上,区别于前人的解释变量选择与模 型的设立形式，分析得到一些不同的但是有意义的结论，尤 其是得出的汇率对FDI 微弱影响的结论，否定了之前关于汇 率与FDI密切相关性的结论，同时排除了一些常被引入模型， 但可能存在多重共线性的解释变量。多年来，中国成功吸引 利用了大量的外资，对其影响因素的分析将有利于我们进一 步引进外资及今后的政策指导。 [关键词] 外商对华直接投资 决定因素 汇率 人均 GDP 开放度 一、选题背景 对一国而言，最重要的任务就是促进经济的增长，而资 本、人力、技术等因素被普遍认为是经济的增长动力。对于 中国这样一个发展中国家而言，经济的发展更是在很大程度 上依靠于资本、人才和技术。所以在资本中占极大比例的外 国直接投资，对中国来说，就具有举足轻重的作用。 改革开放以来，我国的外国直接投资（Foreign Direct Investment ，简写为FDI ）获得了长足地发展。1985 年我国 外国直接投资仅为 20 亿美元，而中国近两年引进外商直接 投资的绝对数量连续超过美国，位居世界第一。 随着经济全球化趋势的进一步深化、跨国公司国际生产 体系作用的日益增强，中国通过国际分工和世界市场不断融 入世界经济体系，外国直接投资对我国国民经济的作用和影 响越来越重要。所以我们有必要研究影响外商直接投资增长 的因素，从而针对性的改变这些因素，为我国的招商引资工 作带来便利。 找出促进外商在华直接投资的影响因素及这种影响的 强度，剔除相关性不大的变量，为更好和有效地吸引外资提 供理论支持，正是本文的写作目的所在。 二、文献综述 在大量的 FDI 有关的文献资料当中，关于 FDI 影响因素 分析的成果有不少。在实证研究当中，大多数的研究都是运 用统计分析方法来寻找和确定外商直接投资的影响因素，数 据则采用横截面数据或时间序列数据。 如 Culem(1988)采用横截面数据研究发现市场规模和 GDP 增长率与外商直接投资的流入呈显著的正相关关系； Torrisi(1985)采用时间序列数据分析了 1958 至 1980 年间 哥伦比亚吸引外商直接投资的情况，发现外资流入与市场规 模呈现显著的正相关关系与市场增长率呈正相关关系，但不 显著，他还引入了贸易顺差指标，结果发现该指标与外资流 入呈显著的负相关关系。Jeon(1992)在他关于外商在韩国工 业直接投资的决定因素分析研究中，发现随着韩国进口的增 长和进口关税的降低，外商直接投资具有下降的趋势，而用 出口来代替直接投资。 对中国问题的研究有Broadman和Sun(1997)分析了GNP， 劳动力成本，基础设施，识字率和沿海位置对外资在中国各 省市的影响，发现除劳动力成本外，其它因素在统计上都显 著；魏巍贤（1997）采用 1982－1995 年的时序数据，运用 多元线性回归方法，发现市场规模，劳动力成本，进口额与 汇率在我国外商直接投资中起着显著的作用等等。 将前面各位学者所得到的重要结论进行归纳，可以得到 影响FDI 的主要因素有以下几点：1.政治变量。政治稳定性 是FDI 的前提条件，是FDI 重要决定因素。2.基础设施变量。 基础设施是FDI 重要因素已经成为不争的命题。但基础设施 包括的因素众多，内容难以用某一单一指标涵盖。3.市场规 模变量。中国的巨大市场是FDI 流入量的重要决定因素。4. 生产要素变量。部分学者认为廉价的劳动力也是决定FDI 的 重要因素之一，但是 Broadman 和 Sun 研究显示劳动力成