第13章投资绩效分析法.pptVIP

第十三章 投资绩效分析 投资绩效概述 一、投资绩效的内容 投资基金的业绩评价 选股与择时能力评价 基金业绩持续性分析 建立业绩综合定量评价体系 投资绩效概述 二、绩效分析的方法 传统指标法 改进的风险调整法 选股与择时评价模型 基金业绩持续性分析法 投资绩效概述 三、绩效分析的作用 对于基金管理公司来说，分析业绩差异的原因，予以改进，并制定奖惩机制； 对于投资者来说，找到满足自身投资需求的基金产品，进行科学的投资决策； 对于评价中介机构来说，研究业绩评价理论，提供公正、公平、合理的评价结果，为投资者提供专业化服务。 投资绩效测度模型 一、传统的业绩评价 算术平均收益率 投资期为跨月度、季度和年度，计算相应期间的投资收益时，可以利用算术平均收益率来衡量该投资基金的业绩。其计算公式为： 其中， 为投资基金业绩评价期间的个数。 时间加权收益率 时间加权收益率也被称作几何平均收益率，它是指可以产生相同累积回报的连续收益率。 其中， 为时间加权收益率， 为投资基金连续投资期间的个数。为了直观地表示时间平均收益率 ，将上式可以转换为： 例题1 某投资基金持有的投资组合在年初的市场价值为1000万元，年末的市值为1060万元，第二年末的市值又跌至1030万元，求该投资基金的投资收益率。 因为存在两个年度的投资期间，我们首先计算每年的持有期收益率，即： 此时该投资基金的