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近七年世界期货和期权市场发展趋势研究 摘要：根据收集整理的2003-2009 年全球期货和期权交易数据， 分析了近7 年全球期货和期权市场总体发展态势、各类期货品种发展 趋势、合约分布、地理格局，总结了近7 年来世界期货发展的潮流和 主线，阐明了7 年来世界期货和期权市场发展趋势背后的一些规律和 原因。同时分析指出中国三家期货交易所的国际地位、增长趋势和发 展潜力。 1 一、世界期货和期权市场总体发展态势 2003-2009 年，世界期货交易量迅猛增长，由81.62 亿手增长到 177 亿手，增长 116.9%，年均增长率为 16.7％。其中金融期货交易 量由74.78 亿手增长到153.88 亿手，七年增长105.8%，低于世界期 货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由 91.62%下降到 86.94%；而商品期货交易量由6.84 亿手增长到23.11 亿手，七年增 长 238%，高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比 例由 8.38%上升到 13.06%。从近七年世界期货市场整体发展趋势来 看，在绝对增长率和相对比例两方面，商品期货的发展都明显快于金 融期货的发展。从2001-2007 年世界期货市场年度交易量的增长率来 看，世界期货交易量年增长率由2001 年高点47%下跌到2004 年的最 低点9%，经过2004 年交易增长低谷之后世界期货交易量都不断增长， 2008 年后世界期货交易量增长率下降,2009 年增长几乎停滞。如图1、 图2。 表1 2001-2009 年世界期货交易量年增长率 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 世界期货 47％ 37% 30% 9% 12% 19% 28% 13.7% 0.1% 增长率 图1 近七年世界期货交易量比较 单位：亿手 2 图2 2001-2009 年世界期货交易量年增长率比较 从世界期货市场2003-2009 年期货和期权两大类品种的发展来 看，世界期货交易量由29.95 亿手增长到81.79 亿手，七年增长 173.09%，交易量七年迅猛增长，大大高于世界期货整体发展水平， 在世界期货交易量中所占比例由36.81 上升到47%，上升超过10 个 百分点，几乎达到世界期货市场的半壁江山；而世界期权交易量由 51.42 亿手增长到95.2 亿手，七年增长85.14%，大大低于世界期货 整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由63.19%下降到 53.8%。下降十个百分点。从近七年世界期货市场整体发展趋势来看， 3 在绝对增长率和相对比例两方面，期货的发展都明显快于期权的发 展，小型化期货合约的发展和机构投资者的壮大是这一趋势的主要原 因之一，2003 年以后进入世界期货和期权交易量排名前二十位的迷 你期货小合约达到五个。从2003-2009 年世界期货和期权市场年度交 易量的增长率比较来看，2003 年期货和期权交易增长率基本持平， 2004 年起发生变化，期货交易量增长率开始大大快于期权交易量增 长率，到2006 年期货和期权年增长率相差最高为20.06%，期货品种 成为世界期货市场七年快速发展的拉动力,见图3、4。 表2 2003-2009 年期货和期权交易量（百万手） 期货 期权 年份 交易量 增长率 所占比例 交易量 增长率 所占比例 2003 2995.45 27.77% 36.81% 5142.18 30.49% 63.19% 2004 3491.55 16.43% 39.39% 5373.16 4.45% 60.61% 200