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期货交易民事责任问题探析 刘敏 南京师范大学法学院 教授 期货交易民事责任是指在期货交易过程中，期货交易的民事主体 因违反合同或者不履行其他义务，侵害国家、集体或公民的财产，而 依法应当承担的民事法律后果。 一、 期货经纪公司行纪合同责任 (一)行纪合同的概念和法律渊源 期货交易行纪合同是指期货经纪公司以获取佣金为目的，接受客 户委托，用自己的名义代客户进行期货交易活动所签订的合同。期货 经纪公司与客户之间系行纪法律关系。 期货行纪合同的法律渊源，即期货行纪合同权利义务内容认定的 事实依据，包括：第一，客户合约性文件。包括风险揭示书、交易委 托书、帐户处理权声明等，这些合约性文件具体规定了风险提示、开 户指令、开户资格、保证金、帐户操作、交易、不履行合约责任及纠 纷处理等内容。第二，期货交易所章程、业务规则和期货经纪公司交 易规则。但需在期货经纪公司和客户有关合约性文件中明确加以约 定。第三，客户下单指令。期货经纪公司和客户双方的具体权利义务 1 是通过客户下单指令来确认的，如买卖合约的数量、合约到期日期、 价格限制条件、定单有效期限等。 (二)期货经纪公司行纪合同责任 期货经纪公司行纪合同责任是指期货经纪公司违反其在期货行 纪合同法律关系中的义务形成的民事责任。主要包括： 1、期货经纪公司违反严格执行客户交易指令义务的民事责任 ①下达交易指令方式约定不明确的责任 严格按照客户的交易指令下单交易是期货经纪公司的义务。为了 防止因交易指令方式未作约定或者约定不明产生不必要的纠纷，期货 经纪公司在和客户签订经纪合同时，必须将下达交易指令的方式做以 明确、具体的约定。期货经纪公司与客户签订的行纪合同对下达交易 指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货经纪公司又不能证明其 所进行的交易是根据客户交易指令进行的，对该交易造成的客户的损 失，期货经纪公司应当承担赔偿责任。期货经纪公司不能以期货行纪 合同没有约定下达交易指令方式或者约定不明确为由，免除其不能举 证的民事责任。如果期货经纪公司能够举证证明其所进行的期货交易 系按照客户或者其委托人的指令操作的，期货经纪公司不承担由此造 成的客户的损失。 ②期货经纪公司执行非受托人下单指令的责任 2 依据期货经纪合同的约定，期货经纪公司只能按照客户或者客户 书面授权的受托人的指令下单交易。期货经纪公司负有严格审查受托 人授权委托的义务。期货经纪公司不得执行客户或受托人外任何第三 人的下单指令。如果期货经纪公司执行非受托人的交易指令造成客户 损失的，应当承担赔偿责任。 ③期货经纪公司执行客户有瑕疵的下单指令的责任 有瑕疵的指令是指客户下达的没有品种、数量、买卖方向等的交 易指令。对有瑕疵的指令，因缺少执行下单指令的必备要件，原则上 期货经纪公司不得执行。对有瑕疵的指令，期货经纪公司可以要求客 户进一步明确后，再予执行。期货经纪公司执行瑕疵指令，造成客户 损失的，期货经纪公司应当承担赔偿责任。 但是，如果客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，只是没有 有效期限、成交价格或者开平仓方向的，期货经纪公司如果按照期货 交易习惯，对没有有效期限的，视为当日有效;没有成交价格的，视 为按市价交易;没有开平仓方向的，视为开仓交易进行了交易，应当 视为期货经纪公司系按照客户指令交易，而不构成违约。这里，一是 考虑客户下单交易指令不全，多是因市场行情紧张，来不及将全部内 容填写完毕;二是从诚实信用原则和公平原则出发对期货市场交易惯 例的认可。 ④期货经纪公司错误执行客户交易指令的责任 3 期货经纪公司错误执行客户交易指令，除客户认可的，交易的后 果由期货经纪公司承担，即交易数量发生错误的，多于指令数量的部 分由期货经纪公司承担，少于指令数量的部分，由期货经纪公司补足 或者赔偿直接损失;交易价格超