财务管理教程与实训ppt第八章.pdf

第第八章章 营运资金管营运资金管理 一、营运资金的含义与特点 二二、现金的管理现金的管理 三、应收账款的管理 四、存货的管理 一、营运资金的含义与特点  1、营运资金：又称企业的营运资本，  指流动资产减流动负债后的差额。企  业应将营运资金的持有数量控制在一业应将营运资金的持有数量控制在一 定范围内，因为：  营运资金额度越大，风险越小，但收 益率越低益率越低；；反之反之，，亦然亦然。。 2、营运资金的特点  流动资产：投资回收期短；流动性强；  具有并存性与继起性；具有波动性。  流动负债流动负债：速度快速度快、成本低成本低、弹性高弹性高、  风险大。 二、现金的管理  现金：生产过程中暂时停留在货币形态  的资金的资金，包括库存现金包括库存现金、银行存款银行存款、银银 行本票和银行汇票等。它变现能力最强，但持 有量过多有量过多，会导致收益水平的降低会导致收益水平的降低。  1、现金的持有动机：  交易动机交易动机、预防动机预防动机、投机动机投机动机  2 、现金的成本：  持有成本—管理费用+再投资收益（机会成 本）；转换成本；短缺成本。 3、最佳现金持有量的确定  1）成本分析模式：只考虑持有一定量  现金而产生的机会成本和短缺成本， 而不考虑管理费用和转换成本而不考虑管理费用和转换成本。  机会成本=现金持有量*有价证券利率  例题：某企业现有ABCD 四种现金持有方 案案，资料如下资料如下：： 例题资料： 项目项目 AA BB CC DD 现金持有量现金持有量 1000010000 2000020000 3000030000 4000040000 机会成本率 12% 12% 12% 12% 短缺成本短缺成本 00 最佳现金持有量测算表 方案及现方案及现金持有持有 机会 短缺 相 关 量 成本 成本 总成本 A （10000） 1200 5600 6800 B （20000 ） 2400 2500 4900 C （30000 ） 3600 1000 4600 * DD （（4000040000 ）） 00 2 ）存货模式  最佳现金持有量：能使现金管理的机会  成本与固定性转换成本之和保持最低  的现金持有量的现金持有量。 （（只考虑机会成本与只考虑机会成本与  固定性转换成本） 1/2 存货模式的几个假设  A 、企业所需要的现金可通过证券变现取  得，且证券变现的不确定性很小；  BB 、、企业预算期内现金需要总量可以预测企业预算期内现金需要总量可以预测。。  C、现金的支出过程比较稳定、波动小， 且每当现金余额降至零时且每当现金余额降至零时，均可通过部均可通过部 分证券变现得以补足；  DD 、证券的利率或报酬率以及每次固定性证券的利率或报酬率以及每次固定性  交易费用可以获悉。 存货模式的最佳现金持有量  现金管理相关总成本 