国金-电商行业动态研究和分析报告之消费趋向理性，电商巨头.pdfVIP

2019 年06 月26 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 电商行业研究 买入 （首次评级） 行业动态研究 ) 市场数据(人民币） 大促消费趋向理性，电商巨头不遗余力 市场优化平均市盈率 18.90 国金电商指数 4199.73 核心观点 沪深300 指数 3801.31 上证指数 2982.07 618 电商大促行业观点：大促需求近饱和，寡头觊觎全市场 深证成指 9118.10 中小板综指 8772.65 ◼ 造节模式下半场，增量博弈转存量：大促消费上行空间已近乎透支，全网 618 GMV 增速显著放缓；寡头们的 618 方法论