第11章+公司治理.pptVIP

⑶阶梯型股权结构 所谓阶梯型股权结构，是指股权相对集中于一定数量的股东手中，股权分布呈从高到低的阶梯形态，各个股东以其持股水平为依据，决定其行使权力的努力程度，由于各股东持股差距适当，能够实现各股东适度参与，形成对大股东的权力制约。 同时在股票市场不太发达，股权流动性较差的情况下，股权相对集中，不仅可以提高股东直接监控公司经营的动力和效率，而且有利于保持银行经营发展的稳定和持续性。 不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。许多研究都表明：公司股权结构与公司行为和公司绩效之间存在相关关系。股权结构不仅会对公司的价值和行为产生影响，而且成为不同的公司治理机制发生作用的桥梁和联系的纽带。 11.2.4 公司内部治理现状 ⑴利益相关者导向下的内部治理 传统的公司治理理论认为，股东作为企业的所有者，拥有企业的终极产权，即剩余索取权。 管理者作为股东的代理人，最重要的职责就是保证股东收益的最大化。 而债权人、消费者和雇员等企业的利益相关者，则是通过其他形式的契约获得回报，对于管理决策并不会产生太多影响。 这种以所有者为重心发展起来的公司治理理论被称为股东价值导向治理模式。 但是，随着近年来不断发生的公司财务丑闻让这种价