第十二章 宏观经济政策.pptVIP

* * （1）银行体系两种漏出 第一，超额准备金：ER 超额准备率 re = ER/D 则：k=1/（re+rd） D=R/（rd+re） *re及实际准备率下降，k会增大； 反之则反是。 第二，非银行持有现金：Cu 从所得贷款中抽出的现金 现金—存款比率: rc = Cu/D 则：k=1/（re+rd+rc） D=R/（rd+re+rc） *rc上升则k变小，反之则变大。 * * （2）基础货币：H 定义：商业银行借以扩张货币供给的基础，等于准备金总额加上非银行持有现金。因其能派生货币，亦称高能货币或强力货币。 H=Rd+Cu+ER Rd：法定准备金 ER：超额准备金 Cu：非银行持有现金 * * （3）货币供给（通货和活期存款总和） Ms=Cu+D D：活期存款总和 * * （4）货币（创造）乘数 →货币创造乘数： 分析： * * 结论： （1）货币供给可以看作是基础货币供给、法定准备率、贴现率、市场利率和现金—存款比例的函数。 （2）调节整个货币供给。 注意：货币乘数的反向作用。 * * 五、货币政策工具 中央银行通过变动对商业银行及其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量的手段。 *美最早采用。 贴现值=到期票据值/（1+贴现率）n （n：表示时间或次数） （央行）贴现率↓→贴现或贷款↑→商业银行准备金↑→货币供给↑；反之则反是。 局限性： ①不经常使用，且效果不确定。（主要用于商行临时准备金的不足） ②被动性强。 1、再贴现率政策 * * 2、公开市场业务 公开市场业务是指央行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。 是目前控制货币供给最重要的也是最常用的工具。 较易于准确控制银行体系准备金。 （1）公开市场业务的涵义 * * ①主动性强。 ②操作很灵活。（数量、时间、方向） ③效果可测。 反之，则反是。 央行从非 银行机构 买进债券 货币供给↑ 证券价格↑ 准备金↑ （2）公开市场业务的作用机制 利率↓ （3）公开市场业务的特点 * 1.充分就业：指一切生产要素（包括劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。 *以失业的情况作为衡量的尺度。 Keynes：摩擦性失业、自愿失业、非自愿失业。 货币主义：自然失业率（AS=AD时的失业率） 。 弗里德曼：自然失业率=（摩擦性失业+自愿失业+寻业中的失业）/工人数 其它：结构性失业、周期性失业。 *奥肯定律：60s，美国，失业率变动1%，国民收入反方向变动2.5%。 2.价格稳定：价格指数的相对稳定，不发生通货膨胀。 3.经济持续均衡增长：人均产量和人均收入的持续增长。 4.国际收支平衡：进出口平衡，适度增加外汇储备，汇率稳定。 * “挤出效应” ：G↑→Y↑→L1↑、M →L2↓→r↑→I↓ * 功能财政是斟酌使用的财政政策的指导思想； * 条件：商业银行没有超额准备金 支付完全用支票形式进行。 否则： D = R/rd+re+rc * 市场利率上升，re及实际准备率下降，k会增大；而再贴现率上升时，re会变大，k会变小。反之则反是。 Cu ---从所得贷款中抽出的现金。 * 通涨时期，紧缩的货币政策效果比较好；而萧条时期，扩涨性的货币政策效果就不明显。 * * 第十二章 宏观经济政策 第一节 宏观经济政策概述 第二节 财政政策 第三节 货币政策 第四节 财政政策与货币政策的结合 * * 第一节 宏观经济政策概述 宏观经济政策指国家或政府为通过调节经济总量运行，解决经济问题，增进社会经济福利而制订和采取的一系列指导原则和措施。 一、宏观经济政策的含义 * * 二、宏观经济政策的目标 1、充分就业 2、物价稳定 3、经济持续稳定增长 4、国际收支平衡 确定政策目标的原则：使目标冲突导致的社会福利损失最小化。 * * 三、宏观经济政策的类型 计划调控类型 市场调控类型 需求管理 财政政策 货币政策 供给管理 收入政策 人力政策 经济增长政策 对外经济管理 对外贸易政策：自由、保护 对外投资政策：对外投资、吸引外资 汇率政策：浮动、固定 * * 四、宏观经济政策的手段或工具 1、财政政策手段（略）