电子行业：苹果高通和解利好5G应用加速，台积电看好半导体运营恢复.pdf

证券研究报告·行业动态 苹果高通和解利好5G 应用加速，台积电 电子 看好19Q2 后半导体库存及运营恢复 苹果与高通和解，5G 手机进展有望加速 苹果和高通16 日（当地时间）发表联合声明称，两家公司就专利诉讼达 成了协议，决定取消全世界范围内的各种法律诉讼。英特尔随即宣布将 维持 买入 退出5G 智能手机调制解调器业务，专注于5G 网络业务。目前，能够制 造 5G 调制解调器芯片的公司只有高通、三星电子和中国华为，而英特 黄瑜 尔的相关研发相对落后，高通与苹果达成专利授权协议后，有望加速苹 0755 果在5G 手机的布局，加快5G 换机周期的到来。建议关注围绕 5G 技术 huangyu@ 的消费电子创新及基站需求拉动，细分领域包括射频前端及天线、高频 执业证书编号：S1440517100001 高速板材及 PCB/FPC、被动元件、陶瓷外观件、光学零组件等，持续推 马红丽 荐立讯精密、顺络电子、欧菲光、生益科技、景旺电子、深南电路等。 0755 台积电看好Q2 后库存及运营恢复，AI/物联/车联生态布局加速 mahongli@ 台积电19Q1 实现营收71 亿美元，同比减16%，归母净利19.8 亿美元， 执业证书编号：S1440517100002 同比减31%，符合此前指引，主要与下游终端需求乏力、市场淡季、芯 陶胤至 片库存水位调整等因素有关。预计Q2 营收季增7%，全年略增长，对应 010 19H2 营收高个位数增长。我们认为，目前半导体行业去库存顺利，H2 有 望恢复至健康水位，加上下半年智能新机、5G、HPC 及汽车电子等订单 taoyizhi@ 拉动，各制程尤其是 7 纳米强劲需求，带动制造/封测/分销环节Q2 后 执业证书编号：S1440518110004 逐季恢复。此外联发科技发布包含 i300 和 i500 系列处理芯片的 AIoT 研究助理 季清斌 平台；高通推出首款AI 芯片Cloud AI 100 布局云端AI 数据中心；华 jiqingbin@ 为正式宣布进军车联网，提供网络通信、车联网平台、云数据中心等ICT 支持。行业景气度正在恢复，长期AI/物联网/车联网等生态布局加速， 研究助理 朱立文 看好韦尔、闻泰、扬杰、汇顶、华虹、通富等厂商机会。 zhuliwen@ 三星折叠测评机故障凸显应用难点，技术改进仍看好应用趋势 发布日期： 2019 年04 月22 日 三星折叠机预计于4 月末在美发售，近期多家提前拿到测评机的媒机构 均发现产品出现不同程度的显示故障，表现为中缝