第二章_货币的时间价值(一).pptVIP

【例7】某公司租入一台生产设备，每年末需付租金120元，每年复利率为10%，问5年内应支付的租金总额的现值多少？ P= A·（P/A，i，n）=120×（P/A，10%，5）=120×3.7908≈455（元） 【例8】某公司需用一台设备，买价为15000元，使用寿命10年，如果租入则每年末需要支付租金2200元，除此以外，其他情况相同。设年复利率为8%，试说明该公司购买设备还是租用设备？ 解：租入设备年金现值为： P=2200×（P/A，8%，10）=2200×6.710=14762（元） 可见租用设备所需成本现值低于购买设备的买价15000元，说明租用设备较好。 【例9】某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，每年应付的金额是多少？ 解：根据题意得： 1000=A×（P/A，i，n） A=1000÷（P/A，i，n） =1000÷（P/A，12%，10） =1000÷5.6502 ≈177（万元） 2.先付年金 先付年金——是指一定时期内每期期初等额收付的年金，又称即付年金、预付年金。 先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。 ⑴预付年金终值的计算 先付(预付)年金的终值 是指一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。 n期先付年金终值与n期普通年金终值之间的关系： 第一，两者付款的次数相同； 第二，n期先付年金终值比n期普通年金的终值多计算一期利息。 普通年金终值与先付年终值比较示意图 先付年金终值示意图： 普通年金终值示意图： 4 3 2 1 5 A A A A A 0 4 3 2 1 5 A A A A A 0 先付的年金终值计算： 在n期普通年金终值的基础上，乘以（1+i），就是n期先付年金的终值。 先付的年金终值 计算公式： 式中方括号内的数值称作“即付年金终值系数”，它是普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1年得的结果。通常记作〔（F/A，i，n+1）－1〕。这样，通过查阅“1元年金终值系数表”得（n+1）期的值，然后减去1便可得对应的即付年金终值系数的值。 即付年金终值计算公式也可写成： F=A·〔（F/A，i，n+1）－1〕 【例10】先峰公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为偿债基金，银行存款利率为10%。则该公司在第5年末偿债基金本利和能达到多少数额？ 解： F=A·〔（F/A，i，n+1）－1〕 =100×〔（F/A，10%，5+1）－1〕 =100×（7.7156－1）≈672（万元） ⑵预付年金现值的计算 n期预付年金现值与n期普通年金现值的关系： 第一，期限相同； 第二，由于其付款的时间不同，n期先付年金现值比n期普通年金的现值少折现一期利息。 先付年金现值与普通年金现值比较示意图 1 2 3 4 5 A A A A A 0 1 2 3 4 5 A A A A A 0 普通年金现值示意图 先付年金现值示意图 即付年金现值 的计算： 在n期普通年金现值的基础上，乘以（1+i），就是n期先付年金的现值。 即付年金现值计算公式 式中方括号内的数值称作“即付年金现值系数”，它是普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1年得的结果。通常记作〔（P/A，i，n－1）＋1〕。这样，通过查阅“1元年金终值系数表”得（n－1）期的值，然后加1便可得对应的即付年金现值系数的值。 即付年金现值计算公式也可写成： P=A·〔（P/A，i，n－1）＋1〕 第二章 货币的时间价值 本章讲解内容 货币时间价值的概念 货币时间价值的计算 本章要点 货币时间价值的概念 重点：复利终值与现值计算；年金终值与现值计算 难点：先付年金终值与现值计算 一、货币时间价值的概念 ㈠对货币时间价值的理解 ㈡货币时间价值的表现形式 ㈢货币时间价值率与利率的区别。 ㈠对资金时间价值的理解 1.从表象上看： 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 2.从实质来看是： 价值是劳动创造的，货币时间价值的根源在于其在再生产过程中的资金运动和转化，是生产的产物，劳动的产物。 3.从从值量上看： 是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 4.货币的时间价值是公司资金利润率的最低限度。 ㈡货币时间价值的形式 1.绝对数表现形式——货币时间价值额 它是在生产经营中带来的真实增值额。 2.相对数表现形式——货币时间价值率 它是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率。常以利率的形式表现。 3.注意：货币时间价值率与利率是有区别的。 ㈢货币时间价值