CPA财务成本管理008版,陈颖杰0-.pptVIP

第十章 企业价值评估 本章是比较重要和难度比较大的内容。从04年新增加以来，除了客观题外总涉及到主观题，所以同学们应该将本章作为重点进行掌握。要注意计算题。 本章应重点掌握以下内容：1.企业价值评估概述。2.企业价值评估的现金流量折现法的原理和应用。3.企业价值评估的经济利润法的原理和应用。4.企业价值评估的相对价值法的原理和应用。 第一节 企业价值评估概述 一、企业价值评估提供的信息我们不仅要注意价值评估的结果，更要关注评估的过程，有时过程比结果更重要。价值评估提供的价值是公平市场价值。在评估过程中不承认市场是完全有效的即不承认市场的完善性，也不否认市场的有效性。二、企业价值评估的对象1．价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值是指企业作为一个有机整体在持续经营的情况下的公平市场价值。2．本章指的价值是经济价值。经济价值是指一项资产公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。绝大部分价值评估都是按现金流量折现法进行评估的。现时市场价值反映当前的价格；公平市场价值是一个经济价值，是一个内在价值，是未来价值 区分下列不同的价值 企业整体的经济价值和公平市场价值 会计价值和市场价值 现时市场价值和公平市场价值 企业实体价值=股权价值＋债务价值 持续经营价值和清算价值 少数股权价值和控股权价值 三、企业价值评估的模型 现金流量折现模型