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5.5 其他相对价值模型 股利收益率 股利收益率不仅是一个衡量股票收益的指标，也可以用来分析股票的价值 股利收益率是股利倍数（Price to Dividend，P/D）的一个变形 股利收益率也可以分为当前股利收益率和远期股利收益率 股利收益率将股票的收益和内在价值联系了起来 相对于资本利得率，股利收益率更加稳定，风险也更低 股利收益率只是股票总收益的一部分，并不能完整地衡量股票的价值 第五章 相对价值模型 本章主要内容 市盈率模型 市净率模型 销售倍数模型 现金流倍数模型 其他相对价值模型 5.1 市盈率模型——市盈率的计算 市盈率是公司股票价格和每股盈利的比值 市盈率（Price/Earning Ratio，P/E）是最常见的股票价格指标之一，市盈率模型也是最常用的相对价值模型 市盈率可以分为当前市盈率（trailing P/E）和远期市盈率（leading P/E） 当前市盈率是指当前股价和最近四个季度每股盈利总和的比值 远期市盈率是指当前股价同下一年每股盈利的比值 5.1 市盈率模型——市盈率的计算 在计算P/E前首先要把每股盈利（Earnings per Share，EPS）“标准化” ： 调整非重复性项目：非重复性项目主要包括出售资产的所得、资产的冲销、收购其他公司的支出及意外损失，对于非重复性的收入，我们要从净利润中减去，而