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2025年特许金融分析师基础策略的盈亏平衡点与最大盈亏计算专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基础策略的盈亏平衡点与最大盈亏

计算专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基础策略的盈亏平衡点与最大盈亏计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在买入看涨期权策略中，当标的资产价格等于执行价格时，投资者的盈亏状况

如何？

A、实现最大盈利

B、实现最大亏损

C、处于盈亏平衡点

D、盈亏不确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。买入看涨期权时，投资者支付权利金。当标的资产价格等

于执行价格时，期权不会被执行，投资者损失全部权利金，即最大亏损。知识点：期权

基本策略的盈亏结构。易错点：容易混淆执行价格与盈亏平衡点的关系。

2、卖出保护性看跌期权组合的盈亏平衡点如何计算？

A、执行价格减去收到的权利金

B、执行价格加上收到的权利金

C、标的资产买入价格减去权利金

D、标的资产买入价格加上权利金

【答案】D

【解析】正确答案是D。保护性看跌期权是持有标的资产同时买入看跌期权，盈亏

平衡点为标的资产买入价格加上支付的权利金。知识点：组合策略的盈亏平衡点计算。

易错点：容易与卖出看跌期权混淆。

3、跨式期权组合的最大亏损发生在什么情况下？

A、标的资产价格大幅上涨

B、标的资产价格大幅下跌

C、标的资产价格等于执行价格

D、标的资产价格小幅波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式组合同时买入看涨和看跌期权，当标的资产价格等于

执行价格时，两个期权都不会被执行，投资者损失全部权利金，即最大亏损。知识点：

跨式策略的风险特征。易错点：容易忽略权利金成本对最大亏损的影响。

4、牛市价差组合的最大盈利如何确定？

A、执行价格差减去净权利金

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B、执行价格差加上净权利金

C、高执行价格减去低执行价格

D、标的资产价格减去执行价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。牛市价差组合的最大盈利等于两个执行价格的差值减去初

始支付的净权利金。知识点：价差组合的盈亏计算。易错点：容易混淆净权利金的加减

方向。

5、保护性看涨期权组合的盈亏平衡点如何计算？

A、执行价格减去收到的权利金

B、执行价格加上收到的权利金

C、标的资产买入价格减去权利金

D、标的资产买入价格加上权利金

【答案】B

【解析】正确答案是B。保护性看涨期权是持有标的资产同时卖出看涨期权，盈亏

平衡点为标的资产买入价格减去收到的权利金。知识点：备兑开仓策略的盈亏结构。易

错点：容易与买入看涨期权混淆。

6、蝶式价差组合的最大亏损如何计算？

A、执行价格差减去净权利金

B、执行价格差加上净权利金

C、净权利金支出

D、净权利金收入

【答案】C

【解析】正确答案是C。蝶式价差组合的最大亏损等于初始支付的净权利金。知识

点：蝶式策略的风险特征。易错点：容易忽略净权利金对最大亏损的影响。

7、买入宽跨式组合的盈亏平衡点有几个？

A、1个

B、2个

C、3个

D、0个

【答案】B

【解析】正确答案是B。宽跨式组合有两个盈亏平衡点，一个在看涨期权执行价格

加上权利金，另一个在看跌期权执行价格减去权利金。知识点：宽跨式策略的盈亏结构。

易错点：容易与跨式组合混淆。

8、熊市价差组合的最大盈利如何确定？

A、执行价格差减去净权利金

2025年特许金融分析师基础策略的盈亏平衡点与最大盈亏计算专题试卷及解析3

B、执行价格差加上净权利金

C、高执行价格减去低执行价格

D、标的资产价格减去执行价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。熊市价差组合的最大盈利等于两个执行价格的差值减去初

始支付的