中小企业股权融资借力资本市场4-8教学课件.ppt

中介机构初步调查（法律、财务和行业）；确定改制方案；整改规范、审计评估；设立股份公司 会计师报表审计、律师尽职调查，并出具相关报告；券商尽职调查并制作文件；券商内核 向股转系统报送文件；股转系统审核反馈；企业和中介回复、落实反馈意见 开立账户；登记公司初始登记；披露信息；挂牌 文件 制作 挂牌 1~2月 １～2个月 １.５个月 ０.５个月 企业 股改 文件 制作 审查 核准 挂牌 挂牌流程 三、私募股权投资实务 投资工作流程 行业研究概要 尽职调查要点 1 2 3 4 企业筛选体系 企业筛选体系 企业筛选体系 行业研究内容 投资工作流程 尽职调查要点 四、长江证券新三板 业务优势 专业、庞大的业务团队 新三板业务总部（挂牌部、做市部、融资部、质控部、持续督导部） 四川分公司（15人：注册会计师7个、律师3个、行业分析师5个） 领先的市场地位（各项指标均位列全国前列） 推荐挂牌企业数 股权融资额和次数 做市家数 V4.0 V3.0 V2.0 V1.0 并购 做市 融资 挂牌 全链条服务 券商挂牌家数排名 券商股票发行次数和发行金额排名 券商做市企业数排名 感谢您的聆听！ 汇聚财智 成长共享 汇聚财智 成长共享 借力资本市场 共创财富巅峰 目录 1 2 资产荒时代下的机会与危机 中小企业如何借力资本市场 私募股权投资中的着重要点 长江证券业务实力简要介绍 一、资产荒时代下的机会与挑战 中国经济现状分析 固定资产投资增速持续回落 PPI当月同比 1、固定资产投资连续5年下降，PPI持续负增长凸显工业增加值快速回落。 2、货币政策不断宽松，但企业ROE并未改善，风险溢价下企业并未完全享受利率下行的红利。 利率降低下ROE并未改善 风险溢价下企业未完全享受利率下降 3、非金融企业杠杆率不断攀升，企业融资需求开始放缓 非金融企业杠杆率不断攀升 企业融资需求开始放缓 4、四大行逐步谨慎、银行不良贷款率不断攀升，银行反过来会要求更高的风险溢价收益，遏制利率下滑下企业收益增加 大银行避险情绪升温 银行不良贷款率开始攀升 经济下行条件下市场存在两种怪圈：传统企业步履维艰、四大巨头疯狂扫货 经济下行条件下市场存在两种怪圈：传统企业步履维艰、四大巨头疯狂扫货 商业模式的转变让传统思维无法理解 刘炽平（左）与王建宙（资料/图2013） 商业模式决定固然重要，借力资本市场才是能量源泉 二、中小企业如何借力资本市场 券商做市企业数排名 中国证券市场现状 1 不同市场上市要求 2 新三板市场分析 3 挂牌效应与周期 4 截至到2016年2月底，我国共有2,814家公司在沪深交易所上市，其中主板有1,541家、中小板有778家、创业板有495家。此外共有5,826家企业在股转系统成功挂牌。 目前上证、中小板、创业板、新三板的平均市盈率分别为18.09倍、61.06倍、97.96倍、57.90倍，创业板遥遥领先其他板块。 目前A股创业板估值领先全场 2015年全球IPO市场再度上演 “中国年” 2015年全年大中华区以372宗IPO，成为全球IPO市场最大来源地，共筹资603亿美元。其中，中国A股市场IPO虽受下半年停摆近四个月影响，仍完成高达220宗IPO，筹资1,578.29亿元人民币，比2014年分别上升76%和135.96%，其中沪市主板、深市中小板、深市创业板IPO家数分别为89家、45家、86家，融资总额分别为1,086.90亿元、183.76亿元、307.63亿元。 2015年中国企业全球IPO统计 2015年中国境内IPO大幅增长 券商做市企业数排名 中国证券市场现状 1 不同市场上市要求 2 新三板市场分析 3 挂牌效应与周期 4 主板 （中小板） 最近3年度净利润均为正数且累计超过3,000万元（净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据） 近3个年度经营性现金流量净额累计超过5,000万元，或者营业收入累计超3亿元 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产比例不超过20％ 近两年连续盈利，累计净利润不少于1,000万元；或者最近一年盈利且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5,000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 最近一期末净资产不少于2,000万元，且不存在未弥补亏损。 具有持续经营能力 财务要求 创业板 新三板 主板 （中小板） 无限制 发行前股本总额不少于人民币3,000万元，发行后不少于5,000万元 主板和中小板一般以融资股本5,000万股区分； 公众持股最少为25%，发行时总股本超过4亿股的，公众持股比例最少为10% 股本要求 创业板 新三板 发行后股本总额不少于3,000万元 营业记录