天津-资本运营与投融资决策.ppt

案例：数码视讯的股票期权激励 —所有产品均拥有完全自主知识产权，截至2011年12月31日，共拥有计算机软件著作权126项、专利28项、商标12项 —2003年被评为北京中关村十佳高新技术企业之一 —2005年被亚洲科学协会(ASPA)评为中国唯一一家“亚洲创新企业奖” —2006年获得中国广电行业最高荣誉“突出贡献奖” —2007年被国家发改委评为“高技术产业示范工程” —2008年成为“国家火炬计划重点高新技术企业” —2009年荣登“中关村创新榜TOP100” —2010年荣获“北京中关村企业优秀会员” —2011年被福布斯评为“中国最具潜力上市公司” 案例：数码视讯的股票期权激励 案例：数码视讯的股票期权激励 行权期和行权条件： 主要内容 一、企业的战略发展思维与资本运营 二、资本运营的运作模式 1.买壳、借壳 2.收购兼并 3.债务重组 三、资本运营中的关键技术 1.估值技术 2.融资技术 3.风控技术 四、新形势下企业面临的机遇与挑战 4.一带一路+丝路基金 2013年9月7日上午，习近平在哈萨克斯坦时提出共同建设“丝绸之路经济带”。 同年10月，习近平出席亚太经济合作组织领导人非正式会议期间，在印尼国会发表演讲提出，共建“21世纪海上丝绸之路”的倡议。 2015年3月28日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。 4.一带一路+丝路基金 合作重点：五通“政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通”。 涉及范围：铁路、公路、航空、电信、能源、文化旅游、商贸物流、金融等行业。 丝路基金：2014年11月9日，在APEC工商领导人峰会上国家主席习近平宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金，为“一带一路”沿线国基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持。 2015年4月20日，第一个项目落户巴基斯坦-水电。 4. 亚投行 2013年10月2日，习近平主席提出筹建倡议，2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。 亚投行的目的在于促进本地区互联互通建设和经济一体化进程，向包括东盟国家在内的亚洲地区发展中国家基础设施建设提供资金支持。 结语 当前形势下，我国企业面临经济下行、结构性产能过剩、需求低迷、竞争加剧等严峻挑战，同时也存在政策环境向好、扶持力度加强、创新转型加速、国际市场开拓等巨大发展机遇，资本运营有利于企业在存量结构调整中实现资源优化整合，快速提升、夯实核心竞争力，为企业跨越式发展腾飞奠定基础。 2.3债务重组 债务重组是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。常用于偿债的资产有：现金、存货、金融资产、固定资产、无形资产等。 广义的债务重组包括债务重组、债务置换、债转股等形式。 债务重组-新债换旧债 案例：绿城集团的债务重组 -成立于1995年，国内知名房地产企业，2005年转制为外商独资企业，是香港上市公司—绿城中国控股（代码:3900）的全资子公司 -专注于高品质物业开发，北京御园、杭州桂花城、上海黄浦湾等 -2009年实现年度销售额全国第二，达513亿元 主要内容 一、企业的战略发展思维与资本运营 二、资本运营的运作模式 1.买壳、借壳 2.收购兼并 3.债务重组 三、资本运营中的关键技术 1.估值技术 2.融资技术 3.风控技术 四、新形势下企业面临的机遇与挑战 3.1估值技术-现金流折现 现金流折现思想 任何资产的价值等于该资产 未来现金流 按照合适的折现率 折为现值之和。 —未来现金流：获得该资产之后到该资产寿命期结束。 —合适的折现率：相同风险水平下的市场利率或资本成本； 投资者认可的报酬率。 1.现金流折现 3.1估值技术-现金流折现 例：收购项目的测算周期为20年，每年预期给股东带来1000万现金流，股东认可的