技术经济分析 教学课件 ppt 作者 孙丽萍 主编 赵 刚 霍再强 副主编第三章资金时间价值.ppt

第三章 资金时间价值 第一节资金时间价值的基本概念 一、资金时间价值的基本概念 1、资金时间价值的定义 资金时间价值是指资金在扩大再生产及循环周转过程中随着时间变化而产生的资金增值或经济效益。 资金时间价值具体体现为： 资金的利息 资本的利润 2、衡量资金时间价值的尺度 （1）利息和利润 利息是指货币所有者因贷出货币，从借款者手中获得的报酬。 利润是资金投入生产流通领域获取的增值。 利息和利润是资金时间价值的体现，是衡量资金时间价值的绝对尺度。 （2）利率、利润率 利息 利率= ———— ×100% 本金 利润 利润率=———— ×100% 本金 利率和利润率统称为收益率，它们反映了资金增值的速度，是衡量资金时间价值的相对尺度。 二、单利与复利 1.单利法：是只对本金计息的方法，每期的利息不在生息。 其计算公式如下： F＝P(1+ i n ) 式中：P—期初一次投入的资金(本金) i—每一计算期的利率 F—n期末本利和 n—计息期数 2、复利法：不仅本金计息，而且先前周期的利息在后继的周期也要计息。即本金与前期利息之和为基数计算利息的方法。 计算公式如下： F=P(1+i)n 复利法考虑了利息的资金时间价值，因此反映了资金运动的客观规律，所以在项目经济评价中普遍采用复利法。 例：某企业一年利率5%向银行贷款1000万元，分别用单利计息和复利计息计算第二年的本利和。 单利计息： F=1000万(1+2×0.05)=1100万元 复利计息： F=1000万(1+0.05)2=1103万元 第二节现金流量及现金流量图 1、现金流量 某时点发生的货币收入——现金流入 某时点发生的货币支出——现金流出 现金流入和现金流出统称为现金流量 净现金流量=现金流入-现金流出 注：式中的现金流入与现金流出应在同一 时点 2、现金流量图 （1）横坐标是时间尺度，单位一般是年。 时间起点为零，坐标的某时点是某年年 末的时点，同时是下一年年初的时点。 （2）时间坐标上的垂直箭线，表示不同时 点的现金流量 （3）为了便于分析计算，每期资金均发生在时点上，投资发生在年初，经营费用或收益发生在年末。 完整的现金流量图应包含三个要素： （1）现金流量的时间区域 （2）发生在各时点的现金流量 （3）平衡不同时点现金流量的投资收益率 第三节资金等值计算 一、资金等值的概念 指一笔资金在时间因素的作用下，在不同时点资金的绝对值不等，但是资金的实际价值相等。 例如：现在存入银行1000元，一年后可得到本利和为1080元，所以可以说，现在的1000元和一年后的1080元是等值的。 等值折算：利用等值的概念，可以把不同时点发生的金额换算成同一时点与之等价的金额。 在等值折算中常用到以下名词： （1）现值 P：现在时刻本金的价值。 （2）将来值F：一笔资金在若干个计息期后 的资金价值。 （3）等年值 A：发生在每个计息期末的等额支付资金序列。 二、资金等值复利计算公式 1）复利终值公式 条件：已知 P i n 求 F 现金流量图： 公式推导 复利终值公式： F=P(1+i)n 式中 (1+i)n 称为终值系数 用符号（F/P,i,n)表示 终值系数可以查表也可以直接计算得到 2）复利现值公式 条件：已知 F, i, n 求 P 它的计算过程是复利终值的逆运算 1 P=F------------------ (1+i)n 式中1/(1+i)n称为现值系数，用符号（P/F,i,n) 表示，也可查表或直接计算 3）年金终值公式 条件：已知 A ，i, n 求 F 年金A的终值F可视为每个年金A值的中值之和 F=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+… +A(1+i) + A 等式两端同乘以(1+i) F(1+i)=A(1+i)n+A(1+i)n-1+A(1+i)n-2…+ A(1+i) 两式相减得到