工程经济学 教学课件 ppt 作者 綦振平 003第3章 资金的时间价值.ppt

解: 已知:A=1000; i0=10%; 求:P=? 方法1 方法2 方法3 3.5 资金时间价值公式的应用 例3-19 某企业五年内每年末投资1000万元于某项目，贷款利率8%，若每年计息四次，问此项投资在第五年末的本利和是多少？其现值又是多少？ 解: 已知:每年末投资1000万元; 年名义利率8%; 求: F=?, P=? 0 4 8 12 16 20 t P=? 1000万元 F=? 方法1 方法2 方法3 用实际利率计算 3.5 资金时间价值公式的应用 2.投资偿还年限的求解 一般来说,我们希望投资偿还年限越短越好，投资偿还年限值是衡量投资项目偿还能力、分析投资能否按期偿还的重要因素。投资偿还年限 的求解主要有以下两种方法： 例3-20 某项目投资5万元，如每年收益1.2万元，需几年收回投资？（假设投资收益率为10%） ⑴公式法 利用公式法求解较繁琐，适用范围较窄，但较精确！ 3.5 资金时间价值公式的应用 （2）近似求解法 因为复利系数表中的利率i和计息周期数n，都是离散数据，不是连续的。但实际工作中，常常遇到需要计算任意i或任意n时的各种复利系数。也就是说，有时需要计算i或n为任意两个数值区间的某一个确定值的复利系数，这时就需要用内插法计算出任意i或n的复利系数值，从而达到简化计算的目的。 应当指出，严格地讲各种复利系数随i或n的变化并非都是线性变化关系，但是当i或n的任意两个数值的间距不大时，即使是非线性变化关系，而用线性内插法计算求得的近似值，与真值也是十分接近的。这就是说，采用线性内插法计算是比较精确的，线性化计算是可行的。 采用线性内插法计算时，其几何图形如教材中P51 3.5 资金时间价值公式的应用 例3-21 在年利率为10%，每年复利两次的条件下，使一笔投资翻一番需多少年？ 查复利系数表得：当n取14时，(P/F,i,n)=0.50507,大于0.5； 当n取15时，(P/F,i,n)=0.48100,小于0.5。 根据式(3-30)，采用线性内插法求 值，其几何图形如下： 解：根据一次支付现值公式 时间t n=14 n=15 系数 0.5 0.50507 0.48100 n=? 3.5 资金时间价值公式的应用 例3-22 某人现在存入银行2000元，第三年末存入500元，第五年末存入1000元。若银行存款利率6%（复利计息），问多少年才能使本利和达到10000元？ 0 1 2 3 4 5 … n= t 2000 F=10000 500 1000 解：现金流量图如下： 3.5 资金时间价值公式的应用 建立求解方程 当n=15时， F=7589.9 ， 小于10000； 当n=20时，F=10157.0 ，大于10000。 3.5 资金时间价值公式的应用 ⒊投资收益率(利率i)的求解 例3-23 某项目投资共30万元，五年后可一次性收回本利和50万元，问：其投资收益率是多少？若已知银行的存款利率为10%，应如何决策？ 解：现金流量图如下： 0 1 2 3 4 5 t 30 50 3.5 资金时间价值公式的应用 当 i 取10%时, (1+i)5=1.611， 小于1.667 当 i 取12%时, (1+i)5=1.762 ，大于1.667 i介于10%与12%之间 3.5 资金时间价值公式的应用 例3-24 某项目投资10万元，以后每年末均可回收21000元，若此项目的寿命期 为无限。问：该项目的投资收益率是多少？若此项目的寿命期为10年呢？ 20年呢？ 当项目的寿命期 为无限, n→∞时, P = A / i 所以,i=A/P=21% 解：现金流量图略。 3.5 资金时间价值公式的应用 当项目的寿命期为10时, 解得：i=16.56% 当项目的寿命期为20时,解得：i=20.21%。已经非常接近21%， 所以，20年以后的收益对于投资收益率的影响并不明显。 3.5 资金时间价值公式的应用 ⒋债务偿还分析 常用的还款方式有以下几种： 方式一：每个计息期，不还本利，只是在债务到期时，一次性还清本利。 方式