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第八章 跨国公司短期资产负债管理 现金管理 跨国公司现金流分析 跨国公司子公司的现金循环 现金流入：销售收入和融资现金流入 现金流出：购买原材料、存货、债务支出、向母公司上缴管理费用及利润、提供商业信用。 影响子公司现金流的因素 通货膨胀；存货水平；产品销售；汇率；利率 跨国公司现金管理技术 净额清算 加速清收 规避东道国的管制 内部现金流动 跨国公司有效现金管理必须满足的条件 合理配置管理权限 银行提供技术支持 选择适当的东道国 短期投资管理 跨国公司短期投资管理模式 集中式短期投资管理的优势 获得较高的规模投资回报，分散投资风险，降低整体融资成本 集中中短期投资管理的劣势 过高的交易成本，过高的机会成本 跨国公司的实际投资收益 交易方式对投资收益的影响 简单贷款；分期还款贷款 息票债券；零息债券 国际套利 利用不同货币的利率差异进行投资，赚取利差。 分为无风险套利和风险套利两类 短期投资决策 利率平价 无抛补与抛补套利 国际投资组合 短期贸易融资管理 国际贸易融资方式 信用证，打包贷款，应收帐款贷款，银行承兑与贴现、进出口押汇、国际保理等 信用证 银行代表进口商签发的，承诺当装运交单交易与合同条款一致时向出口商付款的一种单据。 银行以其自身信用替代了进口商的商业信用，使进口双方的清算风险都大大降低。 国际贸易融资方式 打包贷款 出口国银行为支持出口商按期履行合同、出