人民币汇率制度选择的理论分析.doc

人民币汇率制度选择的理论分析 作者：广东培正学院金融学系主任 张茂江 　　摘要：本文在阐述分析国际汇率制度变革的历史基础上，指出“中间”汇率制度的新设置——爬行带汇率制度以及“BBC”准则中区间软化后的监督区理论是我国现行汇率制度改革选择的理论依据。 　　关键词：人民币汇率制度/“中间”汇率制/“BBC”准则/监督区 ? 　　汇率制度指一国货币当局对于本国汇率水平确定的理论依据，维持、调整与管理汇率水平的原则、方式、方法和组织机构所作出的一系列安排和规定。它是国际货币制度的重要组成部分。 ?　　一、国际汇率体系的历史演变 ? 　　国际汇率体系的演变历程表明：汇率制度的选择问题是一个不断变化的动态体系，战后国际汇率制度的演变大体可以分为四个阶段：? 　　第一阶段开始于布雷顿森林会议。其主旨在于试图以汇率的固定来避免浮动汇率制度下汇率变动的负面影响以及二战前竞争性货币贬值，但又保留使汇率能进行变动的弹性。 ?　　第二阶段为布雷顿森林体系的全盛时期。此时固定但可调节的汇率制度大体为各国所遵行。? 　　布雷顿森林体系的崩溃是国际汇率制度第三阶段的开始。在这一阶段，美元、日元、英镑三大货币之间汇率自由浮动，另有若干中小规模工业国家独立浮动。在欧盟，先有联合浮动汇率制，后有单一货币欧元的创立。在发展中国家和转轨经济国家实行的汇率制度形式多样。? 　　第四阶段始于1999年欧元的正式诞生。此阶