VIE的缘起 发展与未来专题讲座.pptx

VIE的缘起、发展与未来;;境外上市的选择;;二、境外间接上市;（一）买壳上市（反向收购Reverse Merger）;买壳上市的支付手段; 《关于外国投资者并购境内企业的规定》第二十九条　外国投资者以股权并购境内公司所涉及的境内外公司的股权，应符合以下条件： （一）股东合法持有并依法可以转让； （二）无所有权争议且没有设定质押及任何其他权利限制； （三）境外公司的股权应在境外公开合法证券交易市场（柜台交易市场除外）挂牌交易； （四）境外公司的股权最近1年交易价格稳定。 前款第（三）、（四）项不适用于本章第三节所规定的特殊目的公司 OTCBB被排除在外，也就是说在壳公司反向收购中，就只能适用现金这一种方式支付并购对价，而且当收购金额达到一定数额的时候（鼓励类、允许类的1亿美金以上，限制类的5000万美金以上），要由商务部进行审批，低???这一数额的，由省级商务主管部门审批。这增大了中小企业海外上市的难度和成本，买壳上市模式的低成本和间接的优势无法体现。;红筹模式海外上市，主要涉及出境、返程投资和海外上市三个环节;红筹股监管历程;境外架构的搭建及境内权益注入;股权控制型;商务部10号文《关于外国投资者并购境内企业的规定》审批及重组路径;外资准入限制： 《外商投资产业指导目录》将电信业务列为限制类产业，明确增值电信业务中外资比例不超过50%，而新闻网站、视频等互联网文化产业则属于禁止