公允价值(教材fair value).doc

公允价值（Fair Value） 公允价值（Fair Value）亦称公允市价、公允价格。熟悉情况的买卖双方在 \o 公平交易 公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的 \o 成交价格 成交价格。在 \o 购买法 购买法下，购买企业对合并业务的记录需要运用公允价值的信息。公允价值的确定，需要依靠 \o 会计人员 会计人员的职业判断。在实务中，通常由 \o 资产评估机构 资产评估机构对被并企业的 \o 净资产 净资产进行评估。 [ \o 编辑段落: 公允价值的三种来源[1] 编辑] 公允价值的三种来源 \o [1] 　　从理论上说公允价值的来源应该是两种：市价和未来现金流量贴现。后者表面上看有普遍的适用范围，但是实际上要求详细的 \o 现金流量预测 现金流量预测、终值的预计和合理的风险调整后的 \o 折现率 折现率，而这些数据的输入牵涉主观判断，其微小的变化对于所推导的公允价值具有很高的敏感性。为了规避这些现实操作中的技术性风险，根据公允价值信息的获取条件，将其来源分为活跃市场的公开报价、价值评估模型和交易对手提供等三种，而现时中常用的 \o 现金流量贴现法 现金流量贴现法应该慎用。 　　一、活跃市场的公开报价 　　活跃市场的公开报价具有众多的市场参与者，并通过 \o 市场机制 市场机制，根据 \o 有效市场假设 有效市场假设，它能够忠实表达金融商品的公允价值。同时，公开报价也具有容易观察获得、具有可验证性等特点，所以，如果存在活跃市场的公开报价，就必须将它作为公允价值的基础。 　　（一）公开报价的获取 　　根据 \o IAS IAS39《金融工具：确认和计量》，对于已持有资产或将发行负债，适当的市场报价应该是当时买方的出价；对于将购入的资产或已发行的负债，适当的市场报价应该是当时卖方的要价。当金融资产和 \o 金融负债 金融负债的部位相当而有相互抵消的市场可能时，可以用市场中间价作为抵消部位公允价值的基础。 　　对单项的金融工具使用市场中间价是不适当的，因为这会导致企业进行 \o 盈余管理 盈余管理（确认利得或损失，即买入或卖出价与市场中间价的差额）。 　　（二）关于 \o 市场流动性 市场流动性和集中度的考量 　　 \o 公允价值计量 公允价值计量假设资产或负债的交易发生在主要市场或最有利市场。主要市场是指对资产或负债而言有最大交易量或最高水平活跃程度的市场；最有利市场是指，考虑了 \o 交易成本 交易成本后，能够实现不存在活跃市场时，可以采用价值评估模型确定公允价值，即通过价值评估技术和资料输入，取得符合实际的公允价值估计。如果被计量的金融商品有市场参与者经常使用的价值评估技术，而且能够证明该技术能够提供可靠的估计价值，这种评估技术就应该被使用。使用价值评估模型应该具备以下的前提：（1）以可以观察的交易价格作为评估模型的资料输入；（2）资料输入合理代表市场期待和金融商品所隐含的 \o 风险报酬 风险报酬因素。 　　二、价值评估模型 　　IAS39使用指南提出了采用评估模型确定公允价值的条件： 　　（1）使用该方法的目的是建立计量日的可能交易价格，该价格为一般商业考虑下的正常交易价格； 　　（2）价值评估方法尽量加入市场参与者在定价时考虑的所有因素; 　　（3）尽量定期使用可观察的同一商品现时 \o 市场价格 市场价格或可观察 \o 市场信息 市场信息，测试并校正该评价方法的有效性。除了考虑这三个条件外，还应该考虑资料输入的使用、可观察的市场信息和其他可能影响金融商品公允价值的不可观察因素。例如，债券商品评估的可观察的市场信息，即计量日的市场 \o 基准利率 基准利率，可采用银行间的 \o 同业拆借利率 同业拆借利率，不可观察因素为 \o 信用风险贴水 信用风险贴水等。评估结果最好使用实际交易价格进行校正，同时调整信用风险贴水，以便评估模型在开始时就能够产生“交易价格”。 　　（二）应该考虑的事项 　　采用价值评估模型确定金融商品的公允价值时，应该注意以下事项： 　　（1）谨慎使用价值评估模型，对于所使用的模型应该了解其理论假设、内在限制以及常被使用在哪些方面，特别是常被使用于哪些市场中的哪些金融产品等； 　　（2）使用者应该具备金融商品知识，了解各种金融商品的特点、市场惯例以及利率、汇率等经济量的变动对其价格或现金流量的影响； 　　（3）注意模型使用的合理性，风险管理和其他控制管理部门人员应该注意模型的评估结果与市场是否一致，模型是否陈旧或已经更新，是否有其他市场信息可以用于调整模型等。 　　（三）市场信息的评估 　　即使是资料输入的微小变化，也会导致评估结果相当程度的差异。与金融商品公允