人大财务管教材理学(第8版)课件——第7章-投资决策原理.pptVIP

1.获利指数的计算步骤 1 2 计算未来现金流量的总现值 根据未来现金流量的总现值和初始投资额之比计算获利指数 2.获利指数的决策规则 获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案时，获利指数大于或等于1，则采纳；否则就拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应采用获利指数大于1最多的投资项目。 3.获利指数的优缺点 缺点 不代表实际可能获得的财富 忽略了互斥项目之间投资规模上的差异 优点 考虑了资金的时间价值 能够真实地反映投资项目的盈利能力 有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比 7.4 非折现现金流量方法 1.投资回收期的计算 投资回收期(payback period,PP)代表收回投资所需的年限。回收期越短，方案越有利。 在初始投资一次支出，且每年的净现金流量(NCF)相等时 如果每年净现金流量(NCF)不相等，则回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定 3+1000/3000=3.33(年) 2.投资回收期法的优缺点 缺点 忽视了货币的时间价值 没有考虑回收期满后的现金流量状况 优点 概念容易理解 计算比较简单 两个方案的投资回收期相同，都是2年，如果用投资回收期指标进行评价，两者相当，但实际上B方案明显优于A方案。 折现回收期法 在考虑货币时间价值的情况下计算投资回收期 4+493/1863=4.26(年) 平均报酬率(average rate of retur