工程经济学第2章_资金时间价值.ppt

第一节 现金流量与资金时间价值的概念 第二节 资金的时间价值计算 第三节 资金的等值计算 一个完整的投资过程，是从花费第一笔钱（资金）开始，一直到寿命期末不再有收益为止。工程项目一般经历建设期、投产期和达产期、稳产期等若干个阶段，这些阶段构成项目的寿命期。在投资决策的前期，我们总要事先估计一个投资周期，叫做计算期或研究期。 一切投资项目均可以抽象为一个现金流量系统。从整个时间长河来看，每个时间点都有现金支出（流出）和现金收入（流入），这种现金的流入和流出就称为现金流量。 为便于分析，通常将整个计算期分成若干期，并假定现金的流入和流出是在期末发生的。常以1年为一期，即把所有一年间产生的现金流入和流出累积（归集）到那年的年末。这种收益和费用的归集，是出于习惯，也是为了计算方便。虽然不够精确，但在经济分析上，这样处理已经足够准确了。 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。 某工程项目，其建设期为2年，生产期为8年。第1年和第2年的年初固定资产投资分别为1 000万元和500万元。第3年年初开始投产并达产运行。项目投产时需要流动资金为400万元，并一次全部投入。投产后每年获销售收入为1 200万元，年经营成本及销售税金合计支出800万元。生产期的最后1年年末回收固定资产净残值200万元及全部流动资金。试绘制现金流图。 以后要使用流动资金进行试车到交付正式生产，曲线降到D点，D点表示工程项目的最大累计支出。过了这个时期，由产品出售获得的收入超过了生产成本及其他业务费用，所以曲线转而上升，当达到F点时，全部收入正好与以前花在这一项目上的支出相平衡。过F点后，曲线继续上升，表明现金流为正值，有净收入。最后到这一工程项目的有效寿命期的末尾，现金流入可能下降，或许由于这样一些原因：如生产成本增加，产品售价由于竞争而下降，或由于产品品种落后导致销售量减少等等。如果有流动资金回笼或者固定资产还有残值，则在这个工程项目的寿命末期还有资金流入。工程项目的累计现金流量曲线图与上图是类似的，从整个工程项目来看，初期的现金流量常是负值，后期的现金流量常为正值。 二、资金的时间价值 如果你立即购买，就分文不剩； 如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变） 如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后你就买不起这个冰箱。 “玫瑰花诺言” 一七九七年三月,拿破伦偕同新婚妻子约瑟芬参观了卢森堡第一国立小学,他们受到全校师生的热情款待。在辞别的时侯,拿破伦慷慨、豪爽地向该校校长送上一束价值三个金路易的玫瑰花。他说;为了答谢贵校对我,尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待,我不仅今天呈上一束玫瑰花,并且在未来的日子里,只要我们法国存在一天的每年今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花,作为法兰西与卢森堡友谊的象征。 （4） 利息和利率在工程经济活动中的作用 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力 利息促进企业加强经济核算，节约使用资金 利息和利率是国家管理经济的重要杠杆 利息和利率是金融企业经营发展的重要条件 年利率% 一、城乡居民及单位存款 （一）活期 0.35 （二）定期 1、整存整取 三个月 2.85 半年 3.05 一年 3.25 二年 3.75 三年 4.25 五年 4.75 重庆法院首次支持民间借贷按照利滚利收账 2011年08月23日 据统计，民间借贷纠纷在重庆市商事纠纷案件中占了三分之一。 为了正确审理民间借贷纠纷案件，统一裁判尺度，平等保护借贷双方的合法权益，维护市场经济秩序，近日，重庆市高级人民法院根据有关法律法规，出台了《审理民间借贷纠纷案件若干问题的指导意见》。该《指导意见》广泛征求并吸纳了全市部分中、基层人民法院、市人大法工委、市政府法制办、市金融办、人行重庆分行、市银监局、市工商联、市律协等单位和个人的意见，并经市高院审判委员会讨论后修改形成。 民间借贷如何按利滚利收账 《指导意见》：出借人根据约定，将利息计入本金请求借款人支付复利（俗称利滚利，记者注）的，只要约定利率不超出人民银行公布的同期同类贷款利率的4倍，人民法院应予支持。 这个规定在重庆市属首次，以前复利是金融机构的专属权利。 应用题：小莉向小美借款1万元，在人民银行公布同期年贷款利率5%的情况下，采取利滚利的形式两年内还清债务。请问，两年到期，小莉该还多少钱？ 计算： 第一步：第一年的利息：1×5%＝0.05（万元） 第二步：第二年将利息计入本金，小莉连本带息该还的钱：（1+0.05）×（1+5%）＝1.1025（万元） 注意：双方利率无论怎样约定，不能超过人民银行公布的同期同类贷款利率的4倍（两