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利尔化学(002258)/半年报点评 2011 年 7 月 24 日
业绩仍将取决于募投项目进展 增持维持
目标价 19 元
投资要点: 分析师
受合并江苏快达报表影响,报告期内主营业务收入大幅增长 64% , 康铁牛(S1180511020002)
但净利润增速不如预期,每股收益仅 0.23 元; 电话:010
多个募投项目正处于试生产阶段,仍看好公司未来业绩。 kangtieniu@
祖广平(S1180510120011)
报告摘要: 电话:010
主营收入大幅增长,但净利润增速不如预期。今年上半年公司实 zuguangping@
现营业总收入 4.38 亿元,同比增长 64%;归属于上市股东的净利 张延明(S1180510120009)
润 4783 万元,同比增长 15%,实现每股收益 0.23 元,但公司扣 电话:010
非以后的净利润仅 2807 万元,同比下降 28% 。公司业务收入之 Email:zhangyanming@
所以出现较大幅度的增长,主要原因系报告期内合并江苏快达农 联系人
化股份有限公司所致,但扣非以后的净利润大幅下滑,则说明原 柴沁虎
有主要产品毕克草、氟草烟等的毛利率持续回落。 电话:010
chaiqinhu@
受多重因素影响,公司毛利率下降明显。报告期内公司综合毛利
率为 23.17% ,比去年同期减少了 7.19%。这其中主要有三个原因:
一是为了应对国际市场的剧烈竞争及人工、原材料等成本上涨, 市场表现
导致公司原有主导产品产品盈利能力下降;其次是公司产品 60% 利尔化学 深证成份指数
都是出口,在人民币升值的大背景下汇兑损失加大;第三个原因 24
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