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企业主体信用评级分析报告 江苏阳光集团有限公司 2006 年度企业主体信用评级分析报告 评级结果： 评级观点 AA 纺织业是我国传统支柱产业，得到了国家 和地方政府的支持。公司目前是全球最大的毛 评级时间： 纺生产企业，具有较大的规模和较强的综合实 2006 年8 月2 日 力，竞争优势明显。公司法人治理结构完善， 内控制度健全并能有效运行，整体管理水平较 主要数据： 高。公司近年来在做大做强毛纺服装主业的同 项 目 2003 年 2004 年 2005 年 资产总额(万元) 1080381.52 1132252.49 1283443.01 时，拓展了房地产、热电、农林生态、生物医 所有者权益(万元) 388324.08 471361.37 515802.69 药等业务，通过实施多元化经营模式，在一定 主营业务收入(万元) 392623.55 445888.91 691141.72 利润总额(万元) 36617.32 41444.89 60090.57 程度上分散了经营风险。目前公司整体经营状 资产负债比率(%) 52.64 43.60 43.91 全部债务资本化比率(%) 42.87 35.17 30.89 况良好，经营效率较高，资产质量优良，债务 净资产收益率(%) 5.10 4.74 5.80 负担较轻，短期偿债能力强。总体看，公司整 流动比率(%) 170.24 177.00 188.71 EBITDA 利息倍数(倍) 6.41 11.63 6.14 体信用风险小。 债务保护倍数(倍) 0.09 0.11 0.17 优势 分析员 刘小平 李宝臣 1．公司整体规模大，主导产品品牌知名度 高，销售网络覆盖面广，市场份额较大。 电话 2．公司注重技术研发和产品创新，生产技 8610830 术和装备水平在同行业中处于领先水平，技术 优势明显。 传真 8610 3．公司存货质量优良，流动性好。 地址 关注： 100101 1．毛纺服装行业竞争激烈，毛利水平低； 北京市朝阳区安慧里四区 15 号楼 人民币升值对公司的出口量和盈利能力将产生 五矿大厦 16 层 一定的影响。 2．公司对进口羊毛依赖程度较高，且供应 Email ：lianhe@ 渠道较为单一，生产经营活动易受市场价格波 HTTP ：//