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1 页 共 17 页 2010 12 月8 日 FC 内参 桃理财部 日重大新闻点评 政策及要闻 28 天期正回购重启 紧缩预期挥之不去 第一财经日报：昨日，央行在公开市场招标发行 1个月央票 10 亿元，发行利率连续第四周持平。央行当 天还重启了28 天正回购操作，共50 亿元，回购利率 1.65%，上行47 基点，这距离上次采用该品种已经超过7 个月。 【点评】周二央行时隔7 个月之 重启了正回顾交易，交易量为50 亿元，利率上行47 个基点。在二级市 场上，周二7 天质押回购加权平均利率大跌85 个基点，这表明资金面趋于宽松，央行回笼资金的压力加大， 在央票回笼资金功能不能有效发挥的前期下，正回顾交易的重启在情理之中。不过央行此举也有试探市场流动 性状况和公开市场回笼资金功能能否有效发挥的意味，如果此次正回购交易能够顺利进行，且未来交易量能持 续放大的话，央行可能加大公开市场回笼资金的力度，这样加息或者上调存款准备金率将会暂缓，如果情况相 反的话，加息或者上调存款准备金率在所难免。 稳定经济增长,管好通胀预期成为中国今明两年主要任务 新 网：中国社会科学院7 日在京发布的 《经济蓝皮书：2011 年中国经济形势分析与预测》表示，稳定经 济增长、管好通胀预期成为中国今明两年的主要任务。蓝皮书认为，首先要稳定经济增长速度。如果控制得不 好，今年GDP 有可能超过 10%，出现过热苗头，可能会对明年的经济增长造成很大压力，增加宏观调控的难度。 同时，蓝皮书还指出，中国通胀的压力在增加。今年CPI （消费者物价指数）在逐季上升，预计全年CPI 上涨 3.2%。在今 几年，流动性过剩始终是造成通胀压力的主要因素。 【点评】表面上看，在经济蓝皮书中，经济增长仍放在通胀的前面，但是用词已经悄然发生改变，此前的 “保增长”已经变为 “稳增长”。从具体内容来看，有关经济增长的阐述为： “如果控制得不好，今年GDP 有 可能超过 10%，出现过热苗头，可能会对明年的经济增长造成很大压力，增加宏观调控的难度。”这一方面说 明当前我国经济态势恢复的较好，另外一方面则说明了政府可能需要适当地调整经济增长速度，以缓解物价上 行压力。这对A 股市场来说，则意味 来自政策面的压力依然较大。 中国食用农产品和生产资料价格继续回落 中新社北京 12 月7 日电：据中国商务部最新统计显示，中国上周食用农产品价格继续回落，生产资料价 格降幅扩大。商务部称，中国各地蔬菜市场货源充足，价格普遍回落。18种蔬菜平均批发价格比前一周(下同) 下降5.4%。其中，17种蔬菜价格出现下降，芹菜、大白菜、生菜、白萝卜价格降幅均超一成。肉类价格小幅 波动。其中，牛肉、猪肉价格出现回落，分别下降0.2%和0.1%，羊肉、白条鸡价格分别上涨0.7%和0.6%。水 产品价格继续回落，8 种水产品价格下降0.2%。食用油、鸡蛋、粮食零售价格均小幅上涨。其中，豆油、菜籽 油、花生油价格分别上涨0.5%、0.5%和0.4%。鸡蛋价格上涨0.6%，涨幅比前一周缩小0.5 个百分点。主要生 客户服务热线:0728-95579、0728-3312299、0728-3222668, 新浪UC 房间号:长证仙桃营业部, 公司网站: 精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。 2 页 共 17 页 产资料中，化工产品、轻工原料、橡胶、农资价格下降，能源、有色金属、建材价格与前一周持平，矿产品、 钢材价格上涨。其中，能源价格与上周基本持平。 【点评】农产品尤其是蔬菜价格的回落将直接降低居民的生活成本；而生产资料价格的回落则有利于降低 企业的生产成本，进而加大企业产品的下调空间，并最 体现为最终产品价格的下降。应该说，这些都有利于 给当前高企的CPI 降温。我们认为，农产品方面，蔬菜属于短生长周期产品，其价格弹性较大；而CPI 中占据 更大权重的肉类和油类产品由于存在一定的供给 性，近期价格仍将呈现出小幅震荡的