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中兴通讯股份公司财务分析 财务分析——刘宝伟（财务０５2） 公司简介——刘杨（财务０５２） 技术分析——段昌鹏（金融０５１） （奋斗小组制） 公司简介 公司名称：中兴通讯 股票代码 000063 总股本　 95952.1650万股 流通股　64756.4518万股 发行日期　1997-10-06 上市日期　1997-11-18 所属行业　通信设备制造业 中兴新公司是国务院确认的全国300户重点国有企业之一， 是国家科委确认的“国家火炬计划重点高新技术企业”。自1993年4月成立以来，中兴新公司一直致力于程控交换机等高科技通讯产品的开发、生产、销售。 中兴新公司经营业绩在国内同类企业中名列前三位； 在国产通讯设备生产企业中第一个通过ISO9001质量认证；其开发、生产的ZXJ10数字程控交换机于1996年8 月被国家六部委评为“一九九六年度国家级新产品”。 全国300户重点国有企业中，通讯行业的企业只有两家，中兴新公司是其中唯一具有我国自主知识产权的通讯企业。 1985年，中兴通讯成立。 1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。 2004年12月，中兴通讯作为中国内地首家A股上市公司成功在香港上市。 2006年，中兴通讯主营业务收入超过230亿元，其中，国际收入达44%。 2006年，凭借优异的全球业绩，中兴通讯跻身美国《商业周刊》 “中国十大重要海外上市公司”和 “中国最佳品牌20强”，成为惟一上榜的中国通信设备企业。 公司主要财务指标分析 刘杨 刘宝伟 公司每股净资产值分析 财务数据分析 公司每股净资产值逐年增加，表明公司的盈利能力越来越强，资本的增值能力投资潜力增强，公司的股东价值增加，公司有较强的发展潜力 公司主要财务指标分析（盈利能力分析） 盈利能力具体分析 仅从各指标变动数值看来公司的盈利能力有下降迹象，主要由于公司资产规模成几何数增长而公司资产收益呈基数增长态势导致。但随着在建工程的陆续完工公司的生产能力将近一步提高，有较好的发展前景。07年公司的损益情况为预盈。 整个行业来看，虽然通讯行业增长速度比较稳定，但由于3G等新技术逐渐开发，为行业增加新的看点。 公司主要财务指标分析（成长性分析） 公司主要财务指标分 营运能力分析（一） 公司的应收帐款周转率有降低趋势表明公司的债权类资产有所增加原因是公司实行了比较宽松的销售政策或者是公司的收款力度降低，公司应该加大应收帐款的收现，但是从长期看公司是比较有发展潜力的． 营运能力分析（二） 公司的存货周转率逐渐增加，表明公司在生产和销售过程得到加强，但是从公司的应收帐款周转率有降低趋势来看，证明了公司宽松的销售政策，因此我们还要重点观察公司的坏帐准备，全面的考察公司德望财务． 营运能力分析（三） 公司的总资产周转率逐年呈降低趋势表明公司的资产利用效率有所减低资产的占用时间原因可能有公司生产组织能力减低或者公司的技术水平落后于行业平均水平，对于投资者来说应重点看公司的科研情况与新的生产技术的运用和生产组织能力的加强． 公司主要财务指标分析(偿债能力分析) 流动比率：02年到06年呈总体上升趋势与中国联通的距离逐渐增大，远远的大于中国联通，表明公司资产弹性增强，这种态势有利于公司灵活调动资金，增强公司的偿债能力，有利于满足公司资金流动性的需要． 速动比率：近5年该比率平稳增长，表明公司短期偿债能力增强，但是应收账款周转率从7.10 降低到3.42说明公司的营运效率降低 图解一：净资产收益率 图解二：净利润率 图解三：毛利率 图解四：主营业务收入 图解五：净利润 图解六：资产负债率 中兴新公司是国务院确认的全国300户重点国有企业之一， 是国家科委确认的“国家火炬计划重点高新技术企业”。自1993年4月成立以来，中兴新公司一直致力于程控交换机等高科技通讯产品的开发、生产、销售。 中兴新公司经营业绩在国内同类企业中名列前三位； 在国产通讯设备生产企业中第一个通过ISO9001质量认证；其开发、生产的ZXJ10数字程控交换机于1996年8 月被国家六部委评为“一九九六年度国家级新产品”。 全国300户重点国有企业中，通讯行业的企业只有两家，中兴新公司是其中唯一具有我国自主知识产权的通讯企业。 中兴通讯02年—06年的净利润变化情况 研发成本 本集团的研发成本由2005 年的人民1,959.5 百万元上升44.6﹪至2006 年的人民2,832.7 百万元，主要是由于本集团加大了对海外战略市场定制化产品和3G、WIMAX、IMS 等先进技术的投入，2005 年部分开发费用资本化亦有影响。20